SEC обновляет определения малых предприятий для инвестиционных компаний и консультантов

Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) объявила 2026-11-04 о том, что она приняла поправки к определениям малых предприятий для зарегистрированных инвестиционных компаний, инвестиционных консультантов и компаний по развитию бизнеса. Эти изменения, которые были внесены в рамках Закона о регулирующей гибкости, направлены на модернизацию пороговых значений, которые не обновлялись существенно с 1998.

Ключевые изменения в определениях малых предприятий

По предыдущим правилам зарегистрированная инвестиционная компания классифицировалась как малое предприятие, если ее и связанные с ней фонды имели совокупные чистые активы в размере $50 миллионов долларов или меньше. Аналогично, инвестиционный консультант признавался малым предприятием, если он управлял менее $25 миллионов долларов в регулируемых активах, имел меньше $5 миллионов долларов в балансовых активах и соответствовал определенным критериям контроля.

Поправки значительно увеличивают эти пороговые значения. Для инвестиционных компаний новый порог составляет $10 миллиардов долларов в совокупных чистых активах для фонда семьи, как определено в позиции B.5 формы N-CEN. Для инвестиционных консультантов порог был повышен до $1 миллиардов долларов в регулируемых активах под управлением с соответствующими корректировками к критериям баланса и контроля. Кроме того, SEC будет применять корректировки инфляции к этим пороговым значениям каждые 10 лет.

Последствия поправок

Согласно предложению SEC 2026-01, предыдущие определения охватывали только 0.6% зарегистрированных инвестиционных компаний и 3% зарегистрированных инвестиционных консультантов. Увеличив пороговые значения, ожидается, что поправки расширят число организаций, классифицируемых как малые, увеличивая тем самым диапазон компаний, учитываемых в анализах регуляторного воздействия в соответствии с Законом о регулирующей гибкости. Однако поправки не освобождают эти организации от обязательств по законодательству о ценных бумагах и не изменяют пороговые значения активов для регистрации в SEC.

Анализ SEC показал, что порог в $10 миллиардов долларов для семей фондов соответствует 80th-процентному количеству семей размером $10.04 миллиардов долларов, охватывая приблизительно 80% семей фондов, 22.9% индивидуальных фондов и 2.13% совокупных средних чистых активов. Эти изменения разработаны для более точного отражения текущей экономической ситуации и снижения бремени соблюдения для малых компаний в будущем регулировании SEC.