André Dragosch weist auf zirkuläre Kapitalflüsse innerhalb des KI-Stacks hin, wo Microsoft, Amazon und Google Milliarden in Start-ups investieren, die sofort Rechenleistungen von denselben Anbietern zurückkaufen und die gemeldeten Gewinne teilweise in Buchhaltungsgewinne statt in Betriebskapital umwandeln.
Jefferies-Daten zeigen, dass der Anstieg des Non-Operating Income von Hyperscaler-Unternehmen nun mit dem Anstieg des Nettogewinns übereinstimmt, während $2.3 Billionen verbleibender Leistungsverpflichtungen auf zwei Bargeldverbrennern beruht, deren Token-Preisdeflation das Umsatzwachstum bereits verlangsamt hat. Die jährlichen Investitionskosten in Richtung $1 Billionen werden zunehmend durch Schulden finanziert, was den Finanzierungsaufteilen von 1997, 2000 und 2008 widerspiegelt.
BTC 4H Technischer Zusammenfluss
Bitcoin handelt bei $83499.74 innerhalb seiner Bollinger-Bänder, wobei der obere Widerstand bei $84254.21 und die untere Unterstützung bei $82236.70 liegt. Der Kurs liegt knapp über dem EMA50 bei $83474.2 , während der EMA200 bei $82319.61 weiterhin die langfristige Struktur verankert. Das MACD-Goldkreuz bei -3.39 hält den Trend bullisch, doch der neutrale RSI bei 51.99 zeigt keinen Überschuss an Momentum, was darauf hindeutet, dass jeder Test des oberen Bandwiderstands wahrscheinlich auf das Angebot treffen wird, bevor es zu einem gemessenen Rückzug in die 50-EMA-Konfluenzzone kommt.
Dragoschs Basisszenario deutet darauf hin, dass die Kreditmärkte schließlich die Lücke zwischen investiertem Kapital und realisierbaren Cashflows bepreisen, wobei Bitcoin bereits positioniert ist, um die erste Reprisierung zu verzeichnen.