André Dragosch soutient que le problème central du cycle actuel de IA est le retour sur capital, et non la production de renseignements, citant des investissements circulaires où des hyperscalers comme Microsoft, Amazon et Google financent des entreprises IA qui achètent ensuite des calculs auprès des mêmes fournisseurs, en plus de $2.3 trillion d’obligations de performance restantes, dont la moitié reposent sur OpenAI et Anthropic, et un capital annuel approchant les $1 billions financés de plus en plus par la dette, des schémas qui reflètent 1997, 2000 et 2008 des ruptures de financement.
Dragosch : La circularité de l’hyperscaler IA augmente les risques de buste
· André Dragosch, PhD | Bitcoin & Macro
André Dragosch signale des flux de trésorerie circulaires entre Microsoft, Amazon et Google ainsi que $2.3 trillion de RPO liés à OpenAI et Anthropic, avertissant que les marchés du crédit pourraient bientôt se demander si les dépenses d’investissement IA peuvent générer des rendements suffisants.
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