André Dragosch argumenta que a questão central no atual ciclo de IA é o retorno sobre o capital, não a produção de inteligência, citando investimentos circulares onde hiperescaladores como Microsoft, Amazon e Google financiam empresas IA que depois compram computação dos mesmos provedores, além de $2.3 trilhões em obrigações de desempenho restantes, metade das quais depende da OpenAI e da Anthropic, e o investimento anual próximo de $1 trilhões, financiado cada vez mais pela dívida, padrões que ecoam 1997, 2000 e 2008 quebras de financiamento.
Dragosch: Circularidade do hiperescalador de IA aumenta riscos de colapso
· André Dragosch, PhD | Bitcoin & Macro
André Dragosch destaca fluxos de caixa circulares entre Microsoft, Amazon e Google, além de $2.3 trilhões em RPOs vinculados à OpenAI e Anthropic, alertando que os mercados de crédito podem em breve questionar se os gastos de capital IA podem gerar retornos adequados.
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