根据 @KobeissiLetter，上一周美股杠杆多头ETF交易量约260亿美元，为4月抛售后反弹以来最高；若剔除4月，这也是至少5.5年内的第三高读数，来源：The Kobeissi Letter 在 X，2025-11-24 https://twitter.com/KobeissiLetter/status/1993046462326862265。 根据 @KobeissiLetter，这被界定为更高水平的杠杆抄底，显示美股风险偏好回升，来源：The Kobeissi Letter 在 X，2025-11-24 https://twitter.com/KobeissiLetter/status/1993046462326862265。 据IMF研究，BTC与标普500的相关性在2020–2021年上升至约0.36（2017–2019年为0.01），表明股市风险偏好阶段与BTC股债联动增强相吻合，来源：IMF博客，2022-01-11 https://www.imf.org/en/Blogs/Articles/2022/01/11/crypto-prices-move-more-in-sync-with-stocks-risk-appetite-on-rise。 据BIS分析，风险冲击期间加密资产与股市的联动趋紧，提示股市杠杆信号对数字资产具有参考意义，来源：BIS 公报第57期，2022年 https://www.bis.org/publ/bisbull57.htm。