据 @cas_abbe 在 X 于 2025 年 11 月 30 日的观点，当前周期出现连续 3 年以上无山寨季、2018 年以来最差 Q4、山寨币先于 BTC 见顶，以及 BTC 在上涨中与流动性背离；基于此他认为加密正转向“宏观资产”交易特征，将呈现 5–10 年上涨与 1–2 年熊市的节奏，这意味着交易者应降低对四年减半周期与“五月卖出”季节性的依赖，转向更长周期的趋势框架（来源：X/@cas_abbe，2025-11-30）。