据 @rovercrc 披露，比特币的 Coinbase 溢价转为负值，表明 Coinbase 上的 BTC/USD 报价低于离岸交易所，意味着美国资金主导的订单流正在转弱。来源：@rovercrc 在 X 的发布，2025年10月18日。根据 CryptoQuant 的指标定义，Coinbase 溢价为 Coinbase 与其他主要交易所的价差，读数为负通常代表美国现货需求走弱并伴随短线抛压上升。来源：CryptoQuant 指标文档（Coinbase Premium Index）。交易员通常在美盘时段重点跟踪该指标的负值表现，并结合价格行为与流动性信号进行风险评估与确认。来源：CryptoQuant 关于将 Coinbase 溢价作为美国资金流代理的研究说明。

根据@GreeksLive，市场情绪以空头为主，BTC急跌后重点关注108k、107k、105k支撑位（来源：@GreeksLive，X，2025-10-17）。根据@GreeksLive，空头看向102k–90k进一步下行，但少数人认为此次下跌是“诱空”，同时BTC日线200均线支撑被测试（来源：@GreeksLive，X，2025-10-17）。根据@GreeksLive，黄金在约4300美元创出新高并跑赢，加剧加密市场的避险情绪（来源：@GreeksLive，X，2025-10-17）。 根据@GreeksLive，期权盘面显示在下跌中激进卖出看跌，包括周末到期及ETH 3500P/3850P，部分交易者因波动率飙升与期权不利变动而出现亏损（来源：@GreeksLive，X，2025-10-17）。根据@GreeksLive，资金费率转负，新增约7000张空单进场（来源：@GreeksLive，X，2025-10-17）。根据@GreeksLive，现货订单簿明显变薄，Coinbase溢价完全消失，ETH期权做市商一度撤掉全部报价（来源：@GreeksLive，X，2025-10-17）。根据@GreeksLive，交易者在弱势中仍偏好卖远端看跌，因10月20日到期合约隐含波动率极高，且部分人认为ETH跌破3500的概率很低（来源：@GreeksLive，X，2025-10-17）。

根据@cas_abbe，ETH在所述超级趋势支撑位出现精准反弹，显示买方介入、趋势保持完好。来源：Cas Abbé 于X平台，2025-08-20：https://twitter.com/cas_abbe/status/1958096721835184219 @cas_abbe称，BitMine昨天买入超2亿美元ETH，并计划继续投入资金，体现现货增量买盘。来源：Cas Abbé 于X平台，2025-08-20：https://twitter.com/cas_abbe/status/1958096721835184219 @cas_abbe还指出，Coinbase的ETH溢价已转正，提示美国机构参与度上升并为ETH带来正向资金流。来源：Cas Abbé 于X平台，2025-08-20：https://twitter.com/cas_abbe/status/1958096721835184219

据Cas Abbé称，Coinbase比特币溢价升至近一个月高位，同时BTC价格走低，显示Coinbase现货价格与整体市场方向出现显著背离；来源：Cas Abbé，X，2025-08-18。 Coinbase溢价差衡量的是Coinbase上BTC/USD与Binance上BTC/USDT的价差，溢价为正通常被解读为美国现货需求相对离岸市场更强；来源：CryptoQuant 术语（Coinbase Premium Gap）。 当价格回落期间溢价持续为正，这是交易者关注的场内价差背离信号，常用于观察短期价差均值回归与美国资金相对强弱；来源：Kaiko 关于交易所价格错位的研究与CryptoQuant 指标说明。

据Cas Abbé透露，目前BTC和山寨币尚未出现局部底部，资金费率依然为正，显示市场交易者普遍预期V型反弹。同时，Coinbase溢价持续走低，反映机构买盘减少。当前行情的下跌表现为受控抛售，尚未出现明确反转信号，交易者需警惕进一步下行风险（来源：Cas Abbé 推特，2025年6月17日）。

据Cas Abbé（来源：Twitter @cas_abbe，2025年5月21日）分析，比特币（BTC）自四月以来持续形成更高的高点和低点，显示出强劲的多头趋势。现货比特币ETF每日购入4亿到5亿美元BTC，反映出机构投资者持续进场（来源：Twitter @cas_abbe）。同时，Coinbase比特币溢价持续存在，表明美国市场买盘强劲，是交易者关注的关键指标（来源：Twitter @cas_abbe）。这些现象为BTC冲击历史新高提供了有力支撑，是加密货币交易者的重要关注点。

根据Miles Deutscher，Coinbase的比特币($BTC)溢价在上周末因ETF市场投降而转为正值。目前，它已经回到负值，但比上周的负值要小得多。交易者应密切关注这一指标，以了解传统金融市场行为。