根据@KobeissiLetter，资产管理人的VIX期货净头寸降至负3660万美元，为2024年8月以来最低 [来源：The Kobeissi Letter，2026年1月15日推文]。除去2024年7月和8月，这一读数为至少9年来新低，显示机构投资者对波动率持空头押注的极端定位 [来源：The Kobeissi Letter，2026年1月15日推文]。该来源将此视为机构押注市场低波动，是交易者进行跨资产风险敞口校准时应跟踪的信号 [来源：The Kobeissi Letter，2026年1月15日推文]。该帖未提供加密资产的具体数据，但这一跨资产波动率背景对加密货币市场的监测与仓位管理具有参考意义 [来源：The Kobeissi Letter，2026年1月15日推文]。

根据@KobeissiLetter援引CFTC持仓报告的数据，截至2025年8月19日当周，对冲基金在VIX期货上的净空头规模为92,786手，为自2022年9月以来最大净空头。Cboe指出，做空VIX期货在股市波动率下行时获利、在波动率上行时承压，显示资金押注低波动环境。Cboe亦记录VIX与标普500通常呈负相关，而Kaiko Research报告显示2023–2024年期间BTC与美股保持正相关，因此加密交易者应关注这轮做空波动率的累积，既将其视为BTC与ETH的潜在风险偏好顺风，也需警惕波动率上行引发的拥挤交易风险。