根据@KobeissiLetter援引CFTC持仓报告的数据，截至2025年8月19日当周，对冲基金在VIX期货上的净空头规模为92,786手，为自2022年9月以来最大净空头。Cboe指出，做空VIX期货在股市波动率下行时获利、在波动率上行时承压，显示资金押注低波动环境。Cboe亦记录VIX与标普500通常呈负相关，而Kaiko Research报告显示2023–2024年期间BTC与美股保持正相关，因此加密交易者应关注这轮做空波动率的累积，既将其视为BTC与ETH的潜在风险偏好顺风，也需警惕波动率上行引发的拥挤交易风险。