随着进入七月，比特币（BTC）显示出韧性，在创下六月历史性的月度收盘价后，过去24小时内上涨1.09%，交易价格徘徊在107,684美元附近。市场目前正展望未来，历史数据为本月描绘了一幅看涨的图景。根据CoinGlass的数据，在过去十年中，有七年的七月份比特币都实现了上涨，平均涨幅约为7%。市场做市商Wintermute的分析进一步证实了这种季节性强势，他们指出七月是唯一一个将相对强劲的价格上涨与相对平淡的投资者情绪相结合的月份。他们的研究发现，自2022年以来，比特币在七月份的日均回报率超过0.3%，而资金费率则接近于零，这表明市场缺少过度杠杆或投机泡沫。

宏观经济考验与机构信心的博弈

尽管历史数据积极，但由于重大的宏观经济因素，交易员正谨慎地对待市场。通常与比特币走势相反的美元指数（DXY）正徘徊在三年低点附近，并接近形成技术上的“死亡交叉”形态。这一指标在历史上曾标志着美元的底部，其反弹可能会给BTC带来阻力。所有人的目光都集中在周四的美国非农就业报告上，这份报告将为美联储下一步的利率决策提供关键线索。此外，迫在眉睫的7月9日关税最后期限以及可能增加3.3万亿美元的美国国债，使宏观格局进一步复杂化。

然而，与这种不确定性相抗衡的是一股强大的机构采用浪潮。上市公司在第二季度积极增持比特币，购买了约131,000枚BTC，增幅达18%，超过了美国现货ETF的持仓增长。根据Farside Investors汇编的数据，现货比特币ETF的累计净流入已超过486亿美元，显示出持续的机构需求。投资银行巨头摩根大通最近申请了一个专注于加密货币的平台，进一步巩固了这一趋势。

山寨币分化与衍生品市场情绪

更广泛的加密货币市场正在讲述一个关于分化和选择性冒险的故事。比特币现金（BCH）最近的表现优于BTC，但技术分析显示其仍处于一个宽幅盘整区间内。从这个形态中突破可能预示着一个显著的长期看涨转变。与此同时，衍生品市场反映了这种谨慎情绪。BTC和ETH期货的未平仓合约量分别稳定在250亿美元和110亿美元左右，显示交易员缺乏强烈的方向性信念。XRP市场则出现看跌倾向，其未平仓合约量创下四周新高，同时伴随着负资金费率。从技术角度看，比特币的50日简单移动平均线已成为一个关键支撑位。交易员还在关注即将到来的代币解锁，包括7月12日价值5169万美元的Aptos（APT）和7月16日价值3176万美元的Arbitrum（ARB），这些事件可能带来短期波动。