机构资本正重返比特币市场，贝莱德（BlackRock）的现货比特币ETF（IBIT）交易活动出现显著逆转，成为这一趋势的关键标志。在连续四周交易量下滑后，根据TradingView的数据，截至6月27日的一周内，IBIT的交易量飙升22.2%，总计成交2.1亿股。这股热潮并非空穴来风，背后有强大的资金流入支撑。据数据源SoSoValue统计，IBIT上周净流入达13.1亿美元，本月累计流入已达37.4亿美元。整体来看，所有11支美国现货ETF本月已吸引超过40亿美元资金，实现了连续第三个月的净流入。

比特币与IBIT的技术面看涨信号

资本的涌入正在为IBIT及其底层资产比特币（BTC）的图表描绘出积极的前景。技术分析师在IBIT和BTC的日线图上均识别出了“牛旗”形态。这是一种经典的看涨持续形态，通常预示着在短暂盘整后，资产价格将开启下一轮上涨。若该形态得到确认突破，将意味着自4月初低点以来的上升趋势将得到延续。尽管技术面前景乐观，但整个加密市场表现得较为谨慎，BTC和ETH在窄幅区间内波动，显示出市场在等待更明确的宏观信号。

机构主导的市场结构性转变

在价格横盘的背后，市场正经历着由机构主导的结构性转变。摩根大通申请推出加密平台JPMD，以及MicroStrategy再次大举购入超过10,100枚BTC，都凸显了这一趋势。研究机构BRN的首席分析师Valentin Fournier指出，市场领导力量正发生结构性变化，企业和机构成为需求主导。XBTO的分析也认为，近期的山寨币抛售是“可控的去风险化”，资本正向比特币等主要资产集中，而非逃离市场。这种机构层面的信心支持了BRN的观点，即由于需求强劲而卖压疲软，BTC价格将在2025年“缓慢走高”。

宏观风险与市场展望

尽管长期前景看好，但交易员仍需警惕短期宏观风险，尤其是即将到来的美联储利率决议。市场普遍预期利率将维持不变，但美联储主席鲍威尔的讲话将是决定市场短期方向的关键。从衍生品市场看，市场情绪偏向看涨，但并未过度狂热。主要代币的永续合约年化资金费率大多低于10%，表明市场杠杆水平健康。BRN分析师认为，当前市场的风险回报不对称性有利于继续持有投资，一旦散户回归或以太坊获得更多机构资金流入，市场有望进一步上涨。密切关注加密相关股票如COIN和MSTR的表现，以及ETF的资金流向，将是判断市场情绪和趋势强度的重要依据。