Dragosch：人工智能超大规模企业循环性带来崩溃风险
安德烈·德拉戈施指出，Microsoft、亚马逊和谷歌之间存在循环现金流，以及与OpenAI和Anthropic挂钩的$2.3万亿RPOs，警告信贷市场可能很快开始质疑人工智能资本支出是否能产生足够的回报。
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André Dragosch认为，当前人工智能周期的核心问题是资本回报率，而非情报产出，他指出循环投资，即Microsoft、亚马逊和谷歌等超大规模企业资助人工智能公司，然后从相同供应商购买计算，同时剩余$2.3万亿美元的绩效义务，其中一半依赖OpenAI和Anthropic，年资本支出接近$1万亿美元，且日益依赖债务融资，这些模式与1997、2000和2008融资崩溃相呼应。
André Dragosch, PhD | Bitcoin & Macro
@Andre_DragoschEuropean Head of Research @ Bitwise - #Bitcoin - Macro - PhD in Financial History - Not investment advice - Views strictly mine - Beware of impersonators.