以太坊（ETH）正面临着韧性的严峻考验，其价格在大量相互矛盾的市场信号中艰难地维持在关键心理水平之上。尽管短期价格走势明显看跌，但深入观察可以发现，机构采用和大规模鲸鱼累积的强大暗流正在涌动，为交易者创造了一个引人入胜的动态。在最近的交易时段中，ETH 一直在 2500 美元关口附近徘徊，ETH/USDT 交易对在经历 1.85% 的下跌后，交易价格约为 2549 美元。包括美国政治动荡影响投资者风险偏好在内的宏观经济担忧，给更广泛的市场情绪蒙上了阴影。

在日线图上，ETH 显示出明显的疲软。7月1日，价格跌至 2418.39 美元，在世界标准时间 04:00 时段跌破了关键的 2460 美元支撑位，引发了进一步的下行压力。最剧烈的抛售发生在世界标准时间 14:00 时段，当时 ETH 在 379,855 ETH 的显著交易量飙升中短暂触及 2404.47 美元的低点。反弹尝试在 2430-2445 美元的阻力区受阻，证实了更低高点和更低低点的看跌趋势结构。ETH/BTC 交易对也承受压力，交易价格为 0.0233 BTC，下跌 1.69%，表明以太坊在最近的下跌中表现不及比特币。这种技术上的弱点表明，卖方目前占据主导地位，任何看涨的论点都依赖于对既定支撑区的强力防守。

尽管市场动荡，机构信念仍在增长

尽管价格走势岌岌可危，但越来越多的上市公司正在积极地将以太坊加入其资产负债表，这标志着一种深远的长期信念。SharpLink Gaming（纳斯达克股票代码：SBET）最近宣布，在 6 月 23 日至 6 月 27 日期间，它额外收购了 9,468 个 ETH，价值 2280 万美元。此次购买使其总持有量达到惊人的 198,167 ETH，巩固了其作为全球最大的以太坊上市持有者的地位。SharpLink 的董事长、以太坊联合创始人 Joseph Lubin 强调了此举的战略性质，称公司正在将 ETH 嵌入其财务核心，以与蓬勃发展的数字经济保持一致。他将 ETH 定义为一种基础性的“战略货币”，而不仅仅是投机游戏。

这一趋势并非孤例。BitMine（纽约证券交易所美国代码：BMNR）披露了一项高达 2.5 亿美元的私募配售，专门为其新的以太坊金库战略提供资金。该交易得到了 Pantera、Founders Fund 和 Galaxy Digital 等行业巨头的支持，旨在将 ETH 指定为 BitMine 的主要储备资产。董事长 Thomas Lee 指出，以太坊在稳定币和智能合约领域的主导地位是该决策的关键驱动力。这些由具有长远眼光的成熟参与者执行的公司策略，与日线价格图表中反映的恐惧情绪形成鲜明对比。这表明，当散户和短期交易者对即时波动做出反应时，机构资本正在进行战略性部署，以捕捉长期价值。

链上数据显示鲸鱼与散户的分歧

机构的看涨情绪也反映在链上活动中。根据分析平台 Santiment 的数据，以太坊大户正在疯狂累积。持有 1,000 到 100,000 ETH 的钱包，通常被称为鲸鱼和鲨鱼，在过去 30 天内总共增持了 149 万个 ETH。这代表其持有量增加了 3.72%，使其总控制权达到以太坊整个流通供应量的 26.98%。消息灵通的大型参与者的这种持续购买行为表明，他们将当前价格视为一个显著的折扣和建立头寸的机会。Santiment 的分析师指出了一个明显的分歧，即这些大钱包在买入，而较小的、以散户为主的钱包则在卖出或获利了结。然而，值得注意的是，据 Farside Investors 报道，在美国上市的现货以太坊 ETF 最近出现了 220 万美元的净流出，结束了连续 19 天的资金流入。这表明来自这一特定机构渠道的需求略有降温，但企业直接和鲸鱼累积的压倒性趋势描绘了一幅强有力的长期看涨图景。对于交易者来说，关键在于短期技术压力与长期基本面累积之间的博弈，而 2500 美元的水平将是主要的战场。