Lorenzo Valente：加密货币收入集中度创纪录
Lorenzo Valente指出HyperliquidX和Pumpfun占据67%应用收入，加密货币进入最深整合阶段，并购与关停在Genius和Clarity法案后加速。
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Lorenzo Valente表示加密货币正经历史上最大整合阶段，超过以往熊市，资本选择性增强，缺乏PMF的团队退出，同时HyperliquidX和Pumpfun占据67%应用总收入，前三名加上Ethena接近80%，这与加密行业整合阶段及熊市并购历史中观察到的加密应用、L1和中间件收入集中趋势一致，并在新监管下加剧。
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