Ryan Kim：链上市场迎来智能体交易

Ryan Kim 指出链上市场将成为自主资本的原生结构，因为 AI 降低金融智能成本，而代币化让资产可编程。

市场规模与驱动因素

稳定币规模已达约 3030 亿美元，剔除稳定币的链上 RWA 接近 390 亿美元，代币化国债约 160 亿美元。公共债务超过 40 万亿美元，年净利息接近 1 万亿美元，促使 GENIUS 法案引导稳定币储备进入短期国债和安全美元资产。

代理执行机制

代理接收资本与授权后，读取市场、建立仓位、转移抵押、管理风险、执行交易并持续结算，所有操作均在所有者规则内。BlackRock 的 BUIDL 与 Franklin Templeton 的 BENJI 已将国债敞口带入链上，Morpho 金库则展示 5–6% 收益率的委托分配。

交易与结算在单一交易中完成，权限直接编码，市场全天候运行，无需运营团队。相同结构吸引发行人寻求机器可读数据，以获得更深流动性和更低资本成本。