美国国债：日本面临1.1万亿美元加州酒店陷阱
日本持有1.1万亿美元美国国债却仅获600亿美元回购额度，巨额持有人被困且无真正价格发现，重复英国 gilt 危机先例。
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美国国债市场流动性约束将日本等巨额持有人困于1.1万亿美元债券却仅获600亿美元回购额度，正如Francis Hunt向Michaël van de Poppe在2026年8月27日所述：超大卖家面临退出禁令，消除价格发现，而2022年英国金边债券危机养老金被迫抛售及海湾国家互换额度等先例不断重演，迫使资本保值优先于回报，推动对Bitcoin作为债务周期出口的关注。
Michaël van de Poppe
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