据 @paoloardoino 引述，区块链研究实验室警示杠杆化纸黄金市场日益脆弱，因央行持续购金与回流、资金自纸黄金转向如 XAUt 等已分配的代币化黄金，来源：@paoloardoino 于 X 平台援引区块链研究实验室 2025年12月4日博文（blockchainresearchlab.org）。 据 @paoloardoino 引述，报告称这一转向可能引发纸黄金体系的突然非线性崩塌，使链上代币化黄金敞口（如 XAUt）成为交易关注重点，来源：区块链研究实验室经由 @paoloardoino 于 X 平台，2025年12月。 据 @paoloardoino 引述，报告点名 XAUt 作为相较纸黄金更受投资者青睐的已分配代币化黄金实例，凸显代币化黄金相关交易对的市场相关性，来源：区块链研究实验室经由 @paoloardoino 于 X 平台，2025年12月。