据The Kobeissi Letter称，美股科技股当前占美国股市总市值的38%，创历史新高，该占比自2020年以来已翻倍，显示本轮周期行业集中度空前，来源：The Kobeissi Letter 在X，2025年10月17日：https://x.com/KobeissiLetter/status/1979196802021658884。 作为对比，科技股在2000年互联网泡沫高点的占比约为33%，这意味着目前的集中度已高于当时水平，来源：The Kobeissi Letter 在X，2025年10月17日：https://x.com/KobeissiLetter/status/1979196802021658884。 在美国以外，非美全球科技股约占非美全球市值的12%，仍低于2021年与2000年的高点，体现出以美国为主导的科技股领导地位，来源：The Kobeissi Letter 在X，2025年10月17日：https://x.com/KobeissiLetter/status/1979196802021658884。 在交易层面，这一高集中度是评估股市主导的风险情绪变化的重要宏观指标，交易台可据此监测对更广泛风险资产（包括BTC与ETH）的潜在影响，来源：The Kobeissi Letter 在X，2025年10月17日：https://x.com/KobeissiLetter/status/1979196802021658884。

据@KobeissiLetter，美股前十公司市值在八月创下22.7万亿美元纪录，规模超过中国与欧盟股市总和，约为日本股市的三倍。据@KobeissiLetter，若将这前十家公司视为单一市场，其规模可位列全球第二。根据标普道琼斯指数的方法论，市值加权指数的收益与波动受最大成分股主导，因此美股指数表现高度依赖巨头股的走势。据IMF与BIS研究，比特币BTC与以太坊ETH等加密资产在风险偏好切换期间与美股的相关性上升，显示巨头股冲击可能外溢至加密市场情绪。