据@CryptoMichNL称，日本10年期国债收益率上行正在对加密市场产生负面影响，打压BTC与山寨币；来源：@CryptoMichNL，X，2025年11月20日。 据@CryptoMichNL称，DATs正基于当前BTC估值进行去杠杆与平仓，加速下跌；来源：@CryptoMichNL，X，2025年11月20日。 据@CryptoMichNL称，可能有大型自营盘或做市商在10月10日破产后被猎杀或抛售仓位，相关细节或数月后才会披露，类似FTX事件的节奏；来源：@CryptoMichNL，X，2025年11月20日。 据@CryptoMichNL称，此轮波动为其九年来少见、可与FTX时期相提并论，交易者需保持谨慎，市场表现出非理性特征；来源：@CryptoMichNL，X，2025年11月20日。

根据 Cas Abbé 的说法，日本10年期国债收益率已连续5个月上升，他将其视为比特币BTC与山寨币的最大短期风险（来源：Cas Abbé，X，2025年11月20日）。他指出，在4月的加密市场下跌前，该收益率曾连续6个月走高，进一步助推了当时的抛售（来源：Cas Abbé，X，2025年11月20日）。他警告日本央行可能在3至4周内干预，在此之前市场或将先经历明显的下行压力（来源：Cas Abbé，X，2025年11月20日）。

据 @KobeissiLetter，日本10年期国债收益率升至1.66%，为2008年以来新高，且较2022年高出8倍。据 @KobeissiLetter，该收益率现已高于标普500股息率的1.16%，为2001年以来新低，这是自2007年以来首次出现交叉。据 @KobeissiLetter，投资者目前从日本10年期国债获得的收益高于标普500股息；而在2020年，标普500股息率曾高出日本10年期2.35个百分点，凸显全球投资格局正快速变化。