据@ki_young_ju称，比特币已完成类似IPO的早期投资者退出阶段，这就是当前BTC价格不再跳涨的原因，来源：@ki_young_ju 于X，2025年11月22日。 他表示详细数据可参考相关newsletter以支撑该观点，说明早期持有者的分发已发生、短线上行动能偏弱，来源：@ki_young_ju 于X，2025年11月22日。 对交易者而言，这意味着行情更偏震荡、短期突破概率较低，策略上应倾向区间交易并等待新增需求进场再寻求趋势机会，来源：@ki_young_ju 于X，2025年11月22日。