根据@Andre_Dragosch，近期比特币（BTC）上涨主要由衍生品驱动而非现货，核心证据为期权未平仓量（OI）价格调整后增加约9亿美元，而现货成交量增量约4.67亿美元（来源：@Andre_Dragosch，X，2026年1月15日）。他称美国现货比特币ETF净流入约4700万美元，相比之下，期货未平仓量价格调整后增加约1.82亿美元，显示杠杆市场参与更强（来源：@Andre_Dragosch，X，2026年1月15日）。同时，永续资金费率为负且空头期货爆仓激增，期权看跌看涨比基本不变，表明看涨与看跌OI增量相当（来源：@Andre_Dragosch，X，2026年1月15日）。他补充称，此次行情中的现货买盘可能由空头Gamma挤压触发（来源：@Andre_Dragosch，X，2026年1月15日）。