根据 @caprioleio，MicroStrategy 可通过收购以低于修正净值（mNAV）交易的比特币国库公司，将折价转化为 BTC 收益，目标回报为10%以上。来源：@caprioleio 于 X，2025年10月20日。 该帖将其定位为买断套利：标的公司的市值低于其 BTC 的 mNAV，通过并购可获取折价，相当于对 BTC 持仓的收益。来源：@caprioleio 于 X，2025年10月20日。 交易要点：跟踪比特币国库股的 mNAV 折价，以及 MSTR 潜在并购动向作为折价收敛与 BTC 计价收益的催化。来源：@caprioleio 于 X，2025年10月20日。

根据Adam Back在Twitter上的解读，该讨论串详细阐述了“mNAV覆盖月数”与mNAV（市值与比特币国库净资产价值倍数）及收益率（BTC/股增长率）之间的关系（来源：Adam Back Twitter，2025年6月4日）。对加密货币交易者而言，理解这些指标至关重要，因为它们直接影响如MicroStrategy等比特币国库概念股的估值和交易策略。较低的mNAV覆盖月数意味着市值与BTC NAV更快趋同，提示潜在的低估或高估机会；而收益率可帮助投资者筛选BTC增持速度快的国库股，利好牛市阶段超额表现。这些分析对于加密股票配置和风险管理具有高度实用价值。