根据@ThinkingUSD，Hyperliquid被指每日约1500亿美元成交量属于刷量，约为币安日均成交量的两倍，并称CZ已与该平台保持距离（来源：@ThinkingUSD，X，2025年10月15日）。该帖未提供第三方证据、链上数据或审计信息来佐证上述指控（来源：@ThinkingUSD，X，2025年10月15日）。鉴于其对成交量可信度的质疑，专注衍生品执行的交易者在Hyperliquid下单前应独立核验平台披露的流动性、资金费率与深度等指标（来源：@ThinkingUSD，X，2025年10月15日）。

据@gametheorizing称，加密衍生品出现清算式去杠杆，Hyperliquid 未平仓合约在一天内由约150亿美元降至60亿美元，反映极端去杠杆与永续合约流动性薄弱（来源：@gametheorizing）。他将本次下跌类比为2021年5月的清算级连锁反应，而非单一黑天鹅事件，指向长期上涨与低波动后杠杆累积、仓位拥挤是主因（来源：@gametheorizing）。他并警示结构性隐患——如以合成美元作抵押、无外部资金费率参考的“预上市”永续交易——在热钱涌入新发行与叙事时放大脆弱性（来源：@gametheorizing）。此外，他指出散户FOMO与项目方过度关注币价而非抗冲击能力，加上Solana（SOL）等生态的高频投机与部分永续DEX深度不足，使滑点与清算效应被放大（来源：@gametheorizing）。

根据 @52kskew，BTC 出现限价买单沿途抬升价格，显示被动买方在追价；来源：@52kskew（X，2025年8月22日）。现货CVD随价格上行，表明市场买单主导成交；来源：@52kskew（X，2025年8月22日）。现货端卖盘挂单深度明显，而永续合约端买盘深度下降，显示上方流动性较厚、期货买方支撑转弱；来源：@52kskew（X，2025年8月22日）。作者补充称，若价格要继续上攻，需要相当可观的买盘推动；来源：@52kskew（X，2025年8月22日）。