据@caprioleio称，目前有30%的国债相关公司以低于mNAV的价格交易且价格走高，显示一批标的在参考mNAV存在折价的同时市场价格上行（来源：Charles Edwards 于X平台，2025年10月20日）。低于净值的市场价格代表对基础资产价值的折价，交易员通常据此跟踪相对价值与折价收敛机会，尤其是在披露NAV或iNAV等指标的产品上（来源：Investopedia，净资产值；来源：Morningstar，溢价与折价解读）。跨资产维度上，此类固定收益折价常与收益率同步监测，因为债市错位会影响整体风险情绪，而自2020年以来加密资产与风险资产的联动增强（来源：BIS 公报第53期，2022；来源：IMF 全球金融稳定研究，2022）。

据Paolo Ardoino称，Tether Gold（XAUt）在机构与散户中需求每日上升，显示对黄金背书加密资产的配置兴趣增强，来源：Paolo Ardoino 于X平台，2025年10月18日。XAUt由Tether发行，旨在代表已分配的实物黄金并在公链上交易，使其估值锚定于现货黄金价格，便于交易与风险管理，来源：Tether官方产品资料。就交易执行而言，建议关注XAUt流通供给变动、交易所订单深度，以及相对现货黄金的溢价或折价（如XAUt-USD）以评估流动性与滑点风险，来源：Tether透明度披露与Bitfinex市场信息。Ardoino同时将BTC与黄金视为对冲资产，此叙事可能在风险偏好下降时影响BTC与XAUt等黄金代理资产之间的资金分配，来源：Paolo Ardoino 于X平台，2025年10月18日。

据@rovercrc称，Bitwise已确认完成首例比特币ETF实物赎回，发布时间为2025年8月22日，来源：@rovercrc（X平台）。实物赎回向授权参与商交付底层比特币而非卖出换现，ETF通常以此降低资本利得分配与交易成本，来源：美国证监会（SEC）ETF投资者指南。由于ETF将BTC划转给AP而非在二级市场抛售，实物赎回旨在减少市场冲击并通过AP套利机制改善ETF与净值（NAV）的贴合度，来源：BlackRock iShares ETF教育资料与CFA Institute ETF入门手册。Bitwise比特币ETF（代码BITB）在基金文件中披露了标准的申赎机制，交易者可结合溢价折价与资金流数据评估流动性状况，来源：Bitwise Asset Management基金文件。