据@saylor称，比特币在2025年的真正进展体现在机构参与、信贷市场、会计规则与银行采纳上，而非短期价格波动。来源：Michael Saylor 于X，2026年1月12日 https://x.com/saylor/status/2010809374424645842 据@saylor称，他与Danny Knowles讨论了比特币国库公司、mNAV与公司采用，他否定了传统批评，强调相对ETF的可选性、经营杠杆与风险控制。来源：Michael Saylor 于X，2026年1月12日 https://x.com/saylor/status/2010809374424645842 据@saylor称，比特币正演进为支撑数字信贷的数字资本，且“信贷而非价格”决定力量，提示市场应更关注信贷结构而非短期叙事。来源：Michael Saylor 于X，2026年1月12日 https://x.com/saylor/status/2010809374424645842 据@saylor称，与交易密切相关的章节包括：四年周期是否衰退、ESG坍塌与AI重塑能源讨论、国库公司数量、运营公司相对ETF的可选性、mNAV回归1的逻辑、数字信贷作为核心业务模式、美元储备持有的重要性，以及资本投资者与信贷投资者的角色。来源：Michael Saylor 于X，2026年1月12日 https://x.com/saylor/status/2010809374424645842 据@saylor称，专注与耐力比叙事更关键，这强化了评估BTC市场结构时对机构采用、银行整合、会计处理与企业国库执行的关注。来源：Michael Saylor 于X，2026年1月12日 https://x.com/saylor/status/2010809374424645842

据 @StockMarketNerd 信息，最新图表直观呈现 $MELI 多年期经营杠杆，展示其效率在不同周期的变化（来源：@StockMarketNerd 于 X，2025年10月27日）。美客多在季度与年度20-F中披露分部营收、营业利润与营业利润率，便于交易者用官方数据跟踪经营杠杆（来源：MercadoLibre 2023年Form 20-F及公司季度业绩）。交易者通常比较营业利润增速与营收增速来评估经营杠杆与利润率的可持续性，这是基本面分析中的常用方法（来源：CFA Institute 对经营杠杆的说明）。美客多的金融科技业务 MercadoPago 于2021年在巴西上线加密买卖功能，使 MELI 金融科技规模与区域加密资产活跃度具有关联性，供加密与美股交叉交易者跟踪（来源：MercadoLibre 2021年新闻稿）。