美国国债首次突破40万亿美元，财政部回购20亿美元；BTC报63299.85美元，正测试布林带下轨支撑。

据 Paolo Ardoino 称，援引 Class CNBC 与 BDO Italia，泰达 2025 年净利润因美国国债平均收益率回落而同比下降23%，至101亿美元，同时 USDT 流通量一年增加500亿美元至1860亿美元（Class CNBC）。Class CNBC 指出，泰达对美国国债的总敞口升至1410亿美元，同比增加55%，BDO Italia 确认所有流通 USDT 均被完全覆盖，并有63.37亿美元的超额抵押缓冲（Class CNBC；BDO Italia）。

据@AggrNews，特朗普已将美联储主席人选缩小至凯文·沃什与里克·里德尔，并倾向于沃什，此消息来自@rachaelmbade的报道（来源：@AggrNews）。据@AggrNews，凯文·哈塞特已被排除在外（来源：@AggrNews）。据@AggrNews，特朗普已在白宫与两位候选人会面，并计划于明天早间公布最终人选（来源：@AggrNews）。鉴于@AggrNews给出的时间窗口，公告前后可能引发美元、美债期货与股指期货的消息波动，利率预期与流动性将成为焦点（来源：@AggrNews）。

据@DowdEdward称，贝莱德表示在美国关税风险推动的长期收益率飙升下，债券已不再能为投资组合提供可靠对冲（来源：@DowdEdward 引用贝莱德与@DeItaone）。贝莱德称冲击在日本最强，并继续低配长期美国国债与日本国债，体现降低久期风险敞口（来源：@DowdEdward 引用贝莱德与@DeItaone）。对交易者而言，这一立场偏向短久期或替代对冲，并需密切关注关税政策对利率的冲击（来源：@DowdEdward 引用贝莱德与@DeItaone）。

根据@garyblack00，黄金在过去两年涨幅超过一倍，2025年上涨65%（对比标普500上涨16%），2026年迄今再涨17%，凸显其“恐慌指标”属性。根据@garyblack00，此轮上涨主要来自“贬值交易”，即资金撤出美债与美元。根据@garyblack00，特朗普政府近期对美联储独立性的攻击、关于格陵兰的威胁以及在委内瑞拉的军事行动已令市场紧张，同时日本债市的大幅抛售显示投资者对高强度财政支出的反应。根据@garyblack00转引First Eagle Investment Management的Max Belmont观点，黄金是“信心的反向指标”，用于对冲意外通胀、市场回撤和地缘政治风险。

根据@godbole17的观点，日本在可能卷入台海局势之际提高防务开支，或促使日本投资者从美债与美股科技板块回流资金，从而对全球风险资产构成压力；来源：@godbole17 于2025年12月29日的X平台贴文。日本是全球主要净国际债权国，若出现回流，规模足以冲击全球市场；来源：日本财务省《日本国际收支与对外净资产（国际投资头寸）》。该回流冲击叠加中国持续的工业品出厂价通缩与偏弱消费情绪，放大对全球需求的下行风险；来源：中国国家统计局，2023–2024年PPI数据。交易层面需紧盯USDJPY：日元持续走强往往伴随套息交易去杠杆与跨资产波动上升，可能压制美债与美股龙头科技，同时外溢至加密市场流动性，影响BTC与ETH；来源：国际清算银行季度评论（货币套息与风险逆转）；国际货币基金组织关于加密与股票相关性上升的研究。

据@KobeissiLetter称，2025年美国资产的净外资买入按年化口径达1.65万亿美元，较2024年全年增加4500亿美元（+38%）。据@KobeissiLetter称，外资对美股的买入同比翻倍至约6500亿美元。据@KobeissiLetter称，外资对美债的买入较2024年多约200亿美元，合计约5800亿美元。据@KobeissiLetter称，公司债需求同比增加约1000亿美元至约4000亿美元。据@KobeissiLetter称，全球资本正以历史性速度流入美国市场。

根据Eric Balchunas的说法，美国上市ETF昨日净流入约110亿美元，其中大部分流入美国股票基金，同时国债与黄金亦出现买盘，基于部分发行商提供的当日T+0申报数据作为及时衡量指标，来源：Eric Balchunas，X，2025年11月14日。 他还指出，杠杆科技ETF TQQQ出现明显买入，显示散户风险偏好上升，来源：Eric Balchunas，X，2025年11月14日。 此外，他称SPY今日盘前下跌约0.8%，为开盘定下偏弱风险基调，来源：Eric Balchunas，X，2025年11月14日。 对于加密交易者而言，SPY等股市风险指标与杠杆科技ETF资金流动常被用作跨资产风险情绪参照，因为近年加密资产与美股存在同步性上升的证据，来源：国际货币基金组织《Crypto Prices Move More in Sync With Stocks》，2022年。

据@KobeissiLetter，10月美联储托管的外资美债降至2.78万亿美元，为2012年以来最低（来源：@KobeissiLetter）。自3月以来官方托管持仓减少1660亿美元，较2021年峰值累计减少3560亿美元，显示海外对美国国债需求走弱并加速从美元资产多元化（来源：@KobeissiLetter）。黄金是本轮配置转移的主要受益者（来源：@KobeissiLetter）。在交易层面，需关注美债收益率与黄金资金流变化，因为官方托管持仓下降意味着美债边际需求走弱与储备偏好的转向（来源：@KobeissiLetter）。