据 @rovercrc 披露，比特币的 Coinbase 溢价转为负值，表明 Coinbase 上的 BTC/USD 报价低于离岸交易所，意味着美国资金主导的订单流正在转弱。来源：@rovercrc 在 X 的发布，2025年10月18日。根据 CryptoQuant 的指标定义，Coinbase 溢价为 Coinbase 与其他主要交易所的价差，读数为负通常代表美国现货需求走弱并伴随短线抛压上升。来源：CryptoQuant 指标文档（Coinbase Premium Index）。交易员通常在美盘时段重点跟踪该指标的负值表现，并结合价格行为与流动性信号进行风险评估与确认。来源：CryptoQuant 关于将 Coinbase 溢价作为美国资金流代理的研究说明。

据Cas Abbé称，Coinbase比特币溢价升至近一个月高位，同时BTC价格走低，显示Coinbase现货价格与整体市场方向出现显著背离；来源：Cas Abbé，X，2025-08-18。 Coinbase溢价差衡量的是Coinbase上BTC/USD与Binance上BTC/USDT的价差，溢价为正通常被解读为美国现货需求相对离岸市场更强；来源：CryptoQuant 术语（Coinbase Premium Gap）。 当价格回落期间溢价持续为正，这是交易者关注的场内价差背离信号，常用于观察短期价差均值回归与美国资金相对强弱；来源：Kaiko 关于交易所价格错位的研究与CryptoQuant 指标说明。