根据 @BullTheoryio，MSCI 于10月10日发布咨询，拟将数字资产占总资产达到或超过50％且经营活动类似数字资产库的公司从MSCI全球指数中剔除，这对比特币代理股如微策略 MSTR 构成指数方法学层面的结构性风险，来源: MSCI 咨询文件; @BullTheoryio。若发生剔除，跟踪MSCI的指数基金需被动移除相关成分股，可能引发被动卖出，并通过广泛交易的 MSTR 与 BTC 相关性传导至比特币现货与衍生品，来源: MSCI 咨询文件; @BullTheoryio。@BullTheoryio 将这一结构性风险与10月10日高杠杆与弱势美股背景下的加密下跌联系，认为其促成了BTC的大规模强平，来源: @BullTheoryio。随后摩根大通发布偏空报告并强调相同的MSCI风险，在流动性偏薄与情绪脆弱时段进一步放大下行压力，来源: 摩根大通研究报告; @BullTheoryio。对此，Michael Saylor 表示微策略是具有比特币资产负债策略的运营型软件公司而非被动基金，以区别于MSCI正在评估的类别，来源: Michael Saylor 公开声明; @BullTheoryio。MSCI 时间线显示最终决定为2026年1月15日，政策生效为2026年2月，形成未来一年市场可能定价的明确事件窗口，来源: MSCI 咨询文件; @BullTheoryio。交易层面建议重点跟踪MSCI咨询进展、MSTR 相对 BTC 的联动与卖方研究引发的情绪冲击，并在MSCI关键日期前后调整仓位与杠杆以对冲指数流动带来的冲击，来源: MSCI 咨询文件; @BullTheoryio。