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2025-10-06
11:49
BitMEX Research:代币化等同于证券化——2025年RWA与链上证券交易要点

据BitMEX Research称,代币化本质上就是证券化,将链上RWA与传统证券化产品在结构与风险处置上对齐(来源:BitMEX Research,2025年10月6日推文)。对交易者而言,这意味着应按证券化信用框架进行评估,重点关注底层抵押质量、分层结构、对现金流的法律权利以及流动性溢价(来源:BitMEX Research,2025年10月6日推文)。定价应锚定底层资产收益与信用利差,并考虑链上托管、结算与合规摩擦带来的额外折价,这与证券化市场的定价规律一致(来源:BitMEX Research,2025年10月6日推文)。监管定性同样关键;若被视为证券化产品,更可能纳入证券监管,从而影响交易场所准入、KYC要求与二级市场流动性(来源:BitMEX Research,2025年10月6日推文)。

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