根据 Ki Young Ju 的说法，比特币ETF已显著增长，但其资金结构显示真正的质变尚未到来，当前投资者结构尚未触达最大的机构流动性池（来源：Ki Young Ju 在X，2025年11月21日）。他表示更大的流动性池仍在等待进入比特币，指向下一阶段可能由更广泛的机构渠道推动ETF市场流动性（来源：Ki Young Ju 在X，2025年11月21日）。对交易而言，应重点跟踪现货BTC ETF净流入、一级市场申赎以及向更大投资者渠道的分发作为潜在增量流动性的信号（来源：Ki Young Ju 在X，2025年11月21日）。