据 @CryptoMichNL 称，黄金回落并进入横盘对风险资产与山寨币偏利，因为 ETH 与 BTC 与黄金呈负相关；来源：@CryptoMichNL，X，2025年10月28日。 据 @CryptoMichNL 称，一旦黄金企稳，风险偏好有望升温，资金或将轮动至高贝塔加密资产，部分强势山寨币已出现相对强度；来源：@CryptoMichNL，X，2025年10月28日。 据 @CryptoMichNL 称，这一判断与其对未来仍有约1–2年牛市周期的观点一致，黄金横盘将成为布局山寨币的重要触发条件；来源：@CryptoMichNL，X，2025年10月28日。

根据@StockMKTNewz，标普500 ETF SPY 刚刚录得自5月阵亡将士纪念日以来的最强单日上涨，显示美股出现广泛的风险偏好回升。来源：@StockMKTNewz。历史研究显示，在风险偏好阶段，比特币BTC与以太坊ETH常与美股同向放大波动，股市与加密资产相关性在多个周期内上升。来源：Kaiko Research；Coinbase Institutional。交易层面可关注美股时段BTC与ETH是否跟随SPY走强，并通过期货资金费率与未平仓合约的变化来验证动能延续。来源：CME Group；Deribit Insights。

据@BullTheoryio称，罗素2000指数时隔近四年首次突破2021年高点，显示机构风险偏好回升至高贝塔小盘股。来源：@BullTheoryio，2025年10月4日。 据@BullTheoryio称，类似的小盘股突破曾领先于2020–2021年山寨季，而当BTC与ETH已接近历史新高时，这一格局历史上往往对应山寨币加速表现。来源：@BullTheoryio，2025年10月4日。 据@BullTheoryio称，五项催化支撑风险偏好论点：预计2025年将再降息两次、单日申报超20只加密ETP、财政部一周回购超60亿美元国债、Uptober季节性走强，以及Q4历来是加密与美股最强季度。来源：@BullTheoryio，2025年10月4日。 据@BullTheoryio称，罗素突破被视为本周期首个明确的机构信号，若风险资金持续轮动，加密市场涨幅可能超出预期。来源：@BullTheoryio，2025年10月4日。