根据@KobeissiLetter，全球防御型股票当前仅占全球市值的17%，接近互联网泡沫破裂后的低位，自2022年熊市结束以来占比再降7个百分点，显示消费必需品与医疗保健等防御板块需求疲弱；来源：The Kobeissi Letter，X，2025年12月30日。对交易者而言，防御占比压缩通常对应风险偏好上升的股市环境，而这一环境与加密资产与美股的同步性增强有关；来源：The Kobeissi Letter，X，2025年12月30日；国际货币基金组织关于加密与股票相关性上升的研究，2022年1月。历史上在此类环境中，BTC与ETH对股市风险因子的敏感度提升，使加密资产更易受宏观与股市冲击影响；来源：国际货币基金组织关于加密与股票联动性的分析，2022年1月。