据 @Nick_van_Eck 所述，交易者需关注若稳定币平台未获所需牌照，是否必须让客户稳定币退场，这直接关系到链上流动性管理的监管与对手方风险；其在 2025 年 9 月 10 日于 X 提出该问题：https://twitter.com/Nick_van_Eck/status/1965919924834226655。纽约监管架构下，由纽约金融服务局（NYDFS）监管的法币抵押稳定币须遵循 2022 年 6 月稳定币指引，包括足额准备金、可赎回性与合规托管，若不合规则可能受到监管措施约束，来源：NYDFS 行业指引：https://www.dfs.ny.gov/industry_guidance/industry_letters/il20220608_stablecoin。具体先例为 2023 年 2 月 NYDFS 要求 Paxos 停止铸造 BUSD，此后 Paxos 启动有序退场并持续赎回，显示监管可要求停止新发行并进行赎回清退，来源：NYDFS 新闻稿：https://www.dfs.ny.gov/press_releases/pr20230213 与 Paxos 公告：https://paxos.com/2023/02/13/paxos-will-halt-minting-of-busd。上述行动后，BUSD 流通市值自 2023 年高位大幅下滑至 2024 年接近归零，市场流动性向其他稳定币迁移，数据来源：BUSD 历史市值图表：https://www.coingecko.com/en/coins/binance-usd。对于客户披露，NYDFS 要求向用户明确披露赎回政策与条款，这直接约束现有与潜在客户的信息告知义务，来源：NYDFS 行业指引：https://www.dfs.ny.gov/industry_guidance/industry_letters/il20220608_stablecoin。对交易层面而言，若未获牌照或同等授权，监管可能要求停止新铸造并实施有序赎回，历史先例显示这会引发供给收缩与稳定币交易对的流动性再分配，来源：NYDFS 新闻稿与 BUSD 历史数据：https://www.dfs.ny.gov/press_releases/pr20230213 与 https://www.coingecko.com/en/coins/binance-usd。