根据 The Kobeissi Letter，美国股票ETF过去三个月净流入达到创纪录的4000亿美元，较2025年8月翻倍，并较2021年4月峰值多出1770亿美元，来源：The Kobeissi Letter。 根据 The Kobeissi Letter，1月资金流入正以历史均值5倍的速度运行，显示对权益资产的异常需求，来源：The Kobeissi Letter。对加密交易者而言，强劲的股市资金参与曾与加密市场的跨资产联动上升相伴；IMF记录了2020至2021年期间比特币与股市相关性显著上升，提示股市驱动的流动性可传导至数字资产，来源：IMF。

根据 Lisa Abramowicz 的信息，罗素2000指数已连续九个交易日跑赢标普500，追平自2017年以来最长纪录，更长的纪录要追溯到2008年。来源：Lisa Abramowicz 在 X，2026年1月15日。 对交易者而言，小盘股的领先常被视为风险偏好信号，而加密资产与美股近年呈现更高联动性，因此这轮轮动对BTC与ETH的波动与方向具有参考意义。来源：IMF 博客《Crypto Prices Move More in Sync With Stocks》（Tobias Adrian、Fabio Natalucci，2022年1月）；Lisa Abramowicz 在 X，2026年1月15日。

据@charliebilello披露，2026年迄今回报显示小盘股IWM上涨6.2%，标普500等权重RSP上涨3.3%，标普500指数SPY上涨1.8%，体现出小盘与等权重相对领涨的早期格局，来源：Charlie Bilello 于X平台，2026年1月14日。该来源进一步提出在经历多年大盘股与七巨头主导后，2026年普通个股是否终将跑赢的问题，提示交易者密切关注潜在的市场广度回升，来源：Charlie Bilello 于X平台，2026年1月14日。就相对强弱而言，年初至今IWM相对SPY占优，这是权益多空与因子轮动模型的重要观察指标，来源：Charlie Bilello 于X平台，2026年1月14日。加密市场方面，研究显示自2020年以来比特币与美股的相关性显著上升，使得股票市场广度与领导权变化成为加密风险评估的相关信号，来源：IMF博客《Crypto Prices Move More in Sync With Stocks》，2022年1月。

据The Kobeissi Letter称，美联储主席鲍威尔公开回击总统特朗普的批评，表示所谓刑事指控的威胁源于美联储依据自身对公共利益的最佳评估来设定利率，而非遵循总统偏好；来源：The Kobeissi Letter，X平台，2026年1月12日。根据The Kobeissi Letter，鲍威尔表态后美股期货即时下跌逾0.5%，且市场预计美联储将于1月28日再次暂停降息，短期利率敏感资产面临事件风险；来源：The Kobeissi Letter，X平台，2026年1月12日。加密交易者需注意，宏观冲击与股市下跌阶段，加密与美股相关性提升，可能放大BTC与ETH的波动；来源：国际货币基金组织，2022年研究“Crypto Prices Move More in Sync with Stocks”。

据@charliebilello称，自1928年以来，标普500年均回报约10%，同时年内平均回撤约-16%，显示长期上涨历来伴随显著回撤，来源：@charliebilello 在X与 bilello.blog/newsletter。交易层面可参考-16%的历史年内回撤轮廓来校准SPX持仓规模与止损距离，来源：@charliebilello 在X与 bilello.blog/newsletter。由于2020年后比特币与美股的相关性显著上升，股市回撤更频繁地与BTC、ETH下行同步，使SPX走弱成为加密杠杆与对冲的重要风险信号，来源：国际货币基金组织 IMF《Crypto Prices Move More in Sync with Equities》，2022年1月。

根据Charlie Bilello的披露，标普500在2025年以包含股息的口径录得17.9%的全年涨幅，并高于全年市场预期，相关信息附带SPX标签及其newsletter链接。来源：Charlie Bilello，X平台发布，2025年12月31日；bilello.blog newsletter。对加密交易者而言，这一股市强势具备参考价值，因为自2020年以来，比特币与美股的收益相关性显著上升，显示风险偏好在两类资产之间存在传导。来源：国际货币基金组织，Crypto Prices Move More in Sync with Stocks，2022年。IMF亦指出股市与加密资产之间的溢出效应走强，提示在配置BTC与ETH时需同步跟踪SPX动向。来源：国际货币基金组织，Crypto-Stock Correlations and Financial Stability，2022年。

根据@KobeissiLetter，12月有52%的美国人预计未来12个月股价将上涨，这是自1987年开始提问以来的高位水平之一（来源：@KobeissiLetter）。自2025年4月以来，看多占比已上升约15个百分点，显示散户风险偏好显著抬升，影响股票仓位配置（来源：@KobeissiLetter）。对加密市场而言，自2020年后股票与加密资产的联动性显著增强，风险偏好上行往往会通过相关性传导至BTC等数字资产（来源：国际货币基金组织，2022年）。交易者也会将极端乐观视为逆向信号，因为AAII研究显示异常高的看多情绪常对应后续股市回报低于均值，这一框架同样用于在股市驱动行情中管理BTC与ETH风险（来源：美国个人投资者协会AAII情绪调查研究）。

根据@KobeissiLetter，全球防御型股票当前仅占全球市值的17%，接近互联网泡沫破裂后的低位，自2022年熊市结束以来占比再降7个百分点，显示消费必需品与医疗保健等防御板块需求疲弱；来源：The Kobeissi Letter，X，2025年12月30日。对交易者而言，防御占比压缩通常对应风险偏好上升的股市环境，而这一环境与加密资产与美股的同步性增强有关；来源：The Kobeissi Letter，X，2025年12月30日；国际货币基金组织关于加密与股票相关性上升的研究，2022年1月。历史上在此类环境中，BTC与ETH对股市风险因子的敏感度提升，使加密资产更易受宏观与股市冲击影响；来源：国际货币基金组织关于加密与股票联动性的分析，2022年1月。

据@KobeissiLetter，美国公开股票总市值创纪录升至72万亿美元，已超过发达欧洲市场规模的3.5倍，也高于中国与香港合计的3.5倍以上，来源：The Kobeissi Letter，2025年12月28日。对交易而言，这一规模与集中度具有参考意义，因研究显示自2020年后比特币与美股的相关性显著上升，使美股风险资产走势成为BTC与ETH仓位决策的重要输入，来源：国际货币基金组织，Crypto Prices Move More in Sync With Stocks，2022年。国际清算银行亦指出加密资产与传统市场存在显著冲击传导与溢出效应，强化了在管理加密敞口时需关注美股动量的必要性，来源：国际清算银行，Crypto shocks and spillovers to traditional assets，2022年。

根据@CNBC，新年成长向价值的风格轮动可能进一步增强，提示交易者可围绕价值相对成长的因子敞口进行布局（来源：CNBC）。 根据@CNBC，这一信号适合通过因子ETF或配对交易跟踪并交易价值–成长价差，并在相对强弱动量确认后执行（来源：CNBC）。 根据IMF，自2020年以来比特币与美股的联动在风险偏好下降时显著上升，使得@CNBC所提示的股市因子轮动对BTC与ETH的风险管理和仓位调整具有参考意义（来源：IMF；来源：CNBC）。

根据The Kobeissi Letter，标普500正式刷新历史新高，自2025年4月低点以来累计增加约18万亿美元市值。来源：The Kobeissi Letter，2025年12月24日推文，https://twitter.com/KobeissiLetter/status/2003847143694721024 对交易而言，该历史新高体现出美股的持续强势与风险偏好上行（源方表述为“资产持有者在获胜”）。来源：The Kobeissi Letter，2025年12月24日推文，https://twitter.com/KobeissiLetter/status/2003847143694721024 需注意的是，比特币与美股自2020年后相关性显著上升，使标普500等股指对BTC与ETH的风险管理具有参考价值。来源：国际货币基金组织（IMF），Crypto Prices Move More in Sync With Stocks, 2022年1月11日，https://www.imf.org/en/Blogs/Articles/2022/01/11/crypto-prices-move-more-in-sync-with-stocks-posing-new-risks 源帖未提供板块领涨或市场广度等细节，轮动与分化信号仍需另行验证。来源：The Kobeissi Letter，2025年12月24日推文，https://twitter.com/KobeissiLetter/status/2003847143694721024

据@KobeissiLetter报道，标普500收盘创历史新高至6910点，自2025年4月低点累计上涨43%，延续“圣诞行情”，来源：@KobeissiLetter（2025-12-23）。历史数据显示，美股走强阶段与加密资产同涨的相关性上升，反映跨资产Beta抬升，来源：IMF（Crypto Prices Move More in Sync With Stocks，2022年1月）与BIS（Crypto shocks and spillovers，2023）。交易层面，可关注BTC与ETH与标普500的相关性与动能，以捕捉风险偏好溢出效应，同时年末季节性往往偏强，来源：IMF 2022；BIS 2023；LPL Research（The Santa Claus Rally，2023）。

据@StockMKTNewz，今日美股开盘走弱，市场情绪偏风险厌恶（来源：@StockMKTNewz，2025年12月23日）。在股市下跌阶段，加密与美股的短期相关性往往上升，BTC与ETH日内行情更可能与美股同步（来源：Kaiko Research 2024）。在宏观驱动的下跌日，BTC对美股的正向贝塔提升，若美股疲弱延续，向加密市场的溢出风险增加（来源：Coinbase Institutional 2024年研究）。BTC与ETH的流动性与成交量在美股交易时段通常更高，放大美股波动对加密价格的影响（来源：Kaiko 市场结构研究 2024）。

根据@DowdEdward，阿波罗全球管理公司已转向风险厌恶模式，其CEO警告即将到来的市场动荡，显示对风险资产采取更防御的配置。来源：TipRanks。 大型机构的风险偏好下调会将交易者焦点转向流动性与信用环境，高收益债利差走阔往往代表风险厌恶升温，可能压制美股及与其相关的加密资产表现。来源：ICE BofA 美国高收益债OAS指数方法论。 自2020年以来，BTC与ETH与美股和全球风险情绪呈显著正相关，一旦风险厌恶加速，两者可能出现更高的下行贝塔。来源：国际货币基金组织（2022）“加密价格与美股同涨同跌且对金融环境敏感”；国际清算银行（2022）“加密冲击与溢出效应”。 应重点关注VIX衡量的美股隐含波动与ICE BofA高收益利差作为信用风险指标，这两者的上行通常与去杠杆和避险资金流同步。来源：Cboe VIX介绍；ICE BofA 指数。 在加密端，可跟踪Deribit的DVOL以观察BTC、ETH隐含波动，并结合链上与衍生品仓位指标以研判杠杆变化。来源：Deribit DVOL指数；Glassnode衍生品与资金费率研究。

根据 @KobeissiLetter，至2025年第二季度，美国家庭持有的公司股票与共同基金约占净资产的31%，创历史新高，且股票占比已超过房地产占比，这是过去65年中的第三次；来源：https://twitter.com/KobeissiLetter/status/2002913226875342914。 该占比来源于美联储《美国金融账户（Z.1）》对居民部门资产负债表与净资产构成的统计，用于衡量股票与房地产在净资产中的权重；来源：https://www.federalreserve.gov/releases/z1/。 从交易角度看，股票占比创新高意味着居民净资产对股市波动更敏感，且风险情绪更易向加密资产传导，这与IMF关于2020年后加密资产与美股相关性走强的证据一致；来源：https://www.imf.org/en/Blogs/Articles/2022/01/11/crypto-prices-move-more-in-sync-with-stocks-posing-new-risks。

根据@QCompounding 引用 American Century Investments 的资料，价值股与成长股对比图展示了风格领导与因子价差，可为股票仓位配置提供参考框架，来源为 American Century Investments。根据国际货币基金组织IMF，自2020年以来BTC与ETH与股市相关性上升，因此由价值与成长风格偏好变化体现的风险偏好切换，可能传导至加密市场的贝塔与波动。根据@QCompounding 与 American Century Investments，该图可用于识别风险偏好背景，而根据IMF的相关性证据，交易者可据此协调BTC与ETH的风险敞口以匹配股票市场情绪。

根据 @KobeissiLetter，纳斯达克100当日一度下跌超1.7%，导火索是对甲骨文债务的担忧，该机构将此定性为更大上行趋势中的短期波动。来源：The Kobeissi Letter 于 X，2025年12月17日。 “AI是泡沫”的叙事卷土重来，反映科技龙头风险偏好走弱；历史上在此类阶段，美股与加密资产的正相关性走强，BTC与ETH的下行贝塔和波动传导更为明显。来源：IMF 文章“Crypto Prices Move More in Sync With Stocks, Posing New Risks”，2022年1月；IMF《全球金融稳定报告》，2022年10月。

据@KobeissiLetter 报道，美联储下调利率25个基点后，标普500继续走高，距离历史新高不足60点，来源：The Kobeissi Letter（X），2025-12-10。鉴于研究显示自2020年以来比特币与美股相关性上升，加密交易者正关注风险情绪溢出对BTC与ETH价格走势的影响，来源：国际货币基金组织（IMF）博客《Crypto Prices Move More in Sync With Stocks》，2022-01。

根据The Kobeissi Letter，标普500正经历历史性强势行情，在过去30多年中第6次出现六个月涨幅超过35%的走势，显示出极强的股市动能，值得交易者作为跨资产风险信号跟踪，来源：The Kobeissi Letter（X，2025-12-08）。The Kobeissi Letter还指出，尽管华尔街录得历史性收益，但大多数美国人认为股市在下跌，反映出“主街”与“华尔街”之间的显著情绪错位，来源：The Kobeissi Letter（X，2025-12-08）。对加密市场而言，鉴于近年BTC与美股在多个阶段呈现正相关，跟踪标普500动能作为宏观风险指标对BTC与ETH风险管理具有参考意义，来源：Kaiko Research（2023–2024）。基于The Kobeissi Letter的观察，交易者可将加密仓位与股市趋势强度及情绪变化相匹配，以优化风险控制，来源：The Kobeissi Letter（X，2025-12-08）。

根据 @KobeissiLetter，滞涨环境中的持续降息正推动各类资产的名义价格上行，持有资产是对冲日益扩大的财富差距的主要方式；来源：@KobeissiLetter。 从交易角度，这一观点支持持有广泛资产而非闲置现金，并密切跟踪宽松指引与通胀数据以判断名义涨势的强弱；来源：@KobeissiLetter。 加密市场同样受流动性周期影响，因为自2020年以来加密资产与股票的联动显著上升，使其表现更受货币条件驱动；来源：国际货币基金组织（IMF，2022年）。