据 @EmberCN，某地址向 Hyperliquid 转入 422 万 USDC 后，以 40 倍杠杆做空 1366 枚 BTC，名义仓位约 1.48 亿美元，更新时间为转帐约半小时后，来源：@EmberCN 在 X。该仓位开仓价为 108855 美元，清算价为 110399 美元，与当时所述现价相差约 1500 美元，来源：@EmberCN 在 X。根据所给价格区间，从开仓到清算的缓冲约为 1.4%，来源：@EmberCN 在 X。地址与仓位可在 hyperbot.network/trader/0x9018960618eFF55F5852e345B7Cb5661fd2928e1 追踪，来源：@EmberCN 在 X 与 hyperbot.network。该帖同时标注由 Bitget 赞助，来源：@EmberCN 在 X。

据来源在 X 平台 2025年9月20日的帖文，一名巨鲸共开出6笔加密永续合约仓位，名义价值约1.01亿美元，以空单为主，帖文时点未实现盈亏约为-260万美元。来源：2025年9月20日 X 平台帖文。 大规模集中空头永续仓位在价格快速上行时可能放大空头挤压效应，因被迫回补会触发连锁性爆仓，推动价格加速上涨。来源：CME Group 教育资料与 Investopedia。 交易者应重点跟踪资金费率、未平仓量与清算密集区，以判断是否出现拥挤仓位并存在被挤压的风险。来源：Binance Research 永续合约概述与 CFA Institute 衍生品资料。 高名义空头敞口通常伴随基差与资金费率波动上升，围绕潜在拐点采用更紧的止损与更低杠杆是常见的衍生品风控做法。来源：Binance Futures 风险指引与 CFA Institute。

据 @EmberCN 报道，Hyperliquid 上名为 btc@tuta.com 的账户持有平台上最大的 PUMP 做空头寸，当前未实现亏损约 3500 万美元。来源：@EmberCN；https://hyperbot.network/trader/0x880ac484a1743862989A441D6d867238c7AA311C 据 @EmberCN 报道，该账户以 5 倍杠杆做空 85.6 亿枚 PUMP，头寸名义价值约 6400 万美元，开仓均价为 0.00338 美元，而当前 PUMP 价格已较开仓价翻倍以上。来源：@EmberCN；https://hyperbot.network/trader/0x880ac484a1743862989A441D6d867238c7AA311C 据 @EmberCN 报道，该账户还持有多笔其他做空头寸，主要为 SOL 和 LINK，使总未实现亏损约达 4410 万美元。来源：@EmberCN；https://hyperbot.network/trader/0x880ac484a1743862989A441D6d867238c7AA311C

据@rovercrc称，美国SEC与CFTC计划将加密永续合约引入美国合规市场，并将在9月29日举行联合圆桌。来源：@rovercrc（X）https://twitter.com/rovercrc/status/1963959890365370871。交易层面，建议等待两机构的正式通知与会议议程，以评估离岸流动性向美国合规平台迁移的可能性，并在确认后重点监控BTC与ETH永续的资金费率与基差变化。来源：@rovercrc（X）https://twitter.com/rovercrc/status/1963959890365370871。

根据 @ai_9684xtpa，XPL 在 Hyperliquid 上线后，一名被指认的交易者 @Techno_Revenant 瞬间拉高合约价格，在约 20 分钟内实现约 3800 万美元利润。根据 @ai_9684xtpa，该交易者称暴拉系睡眠不足导致的意外，而且这是他第 5 次参与永续合约交易。根据 @ai_9684xtpa，此事件凸显新上线的去中心化永续市场（如 Hyperliquid）存在的短期极端波动与集中度风险，XPL 交易者需警惕。

据@adriannewman21，长期布局可用现货，但在永续合约中不设止盈或止损属于不可接受的风险；来源：@adriannewman21 于X，2025年8月20日。 交易要点是为每笔永续合约预先设定止盈与止损，以强化风控并避免无管理的回撤；来源：@adriannewman21 于X，2025年8月20日。

据 @0xRyze 表示，新的“游戏”和元叙事是推动加密领域身份与资金轮动的关键，永续合约是当前最突出的金融创新，而此前 DeFi 的 pool2 阶段提供了可参照的范式，因此交易者应提前跟踪下一轮元叙事及其早期分发生态，例如 TikTok 和线下风潮（来源：@0xRyze，X 平台，2025年8月16日）。 这一观点与市场结构数据相符：衍生品长期占据交易所成交量主导地位，使得永续合约相关指标成为把握轮动的核心（来源：CCData 2024 年衍生品市场综述）。可执行信号包括：资金费率的拐点用于识别单边拥挤与潜在反转（来源：Binance Academy，资金费率说明）；未平仓合约（OI）动量及 OI 相对市值衡量趋势强度与杠杆累积（来源：CME Group 教学；Binance Academy，未平仓量）；永续/现货成交占比与基差走强暗示叙事驱动的杠杆加速（来源：CCData 2024 年衍生品占比分析）；DeFi TVL 的突增与激励/排放节奏往往伴随新协议“游戏”的启动，呼应 pool2 时期（来源：DefiLlama 聚合 TVL 数据）；社媒动量与创作者在 TikTok 等平台的采用速度可作为新元叙事的早期分发信号（来源：@0xRyze，X 平台，2025年8月16日）。

据 @EmberCN 报道，与 @AguilaTrades 相关的钱包在凌晨2点左右被强平，账户仅剩约3万美元，显示该账户风格的资金基本清零，来源：@EmberCN，X，2025-08-15。帖子称，多位操作风格相近（20倍起步高杠杆、偏好滚仓）的巨鲸账户已整齐“清仓出局”，来源：@EmberCN，X，2025-08-15。帖子还指出，@JamesWynnReal 在5月底约有8700万美元利润，随后不仅回吐全部利润，还倒亏约2177万美元本金，来源：@EmberCN，X，2025-08-15。该更新强调，高杠杆滚仓策略在加密永续合约中的强平风险较高，且此次强平发生在夜间时段，风险暴露更为明显，来源：@EmberCN，X，2025-08-15。

根据 @phantom，Phantom 永续合约并非在所有地区可用，用户在交易前应确认资格；来源：@phantom，2025年8月14日。该通知称永续合约风险较高，可能并不适合所有用户；来源：@phantom，2025年8月14日。公告同时明确该产品不面向英国受众；来源：@phantom，2025年8月14日。

根据PolynomialFi官方推特，Polynomial已集成Chain Risk，能够在交易进入市场前进行实时风险模拟，大幅提升了永续合约平台的风控能力。此举对于扩大加密永续合约交易规模至关重要，有助于提升平台稳定性与用户信心，预计将促进永续合约市场的流动性和活跃度（来源：@PolynomialFi，2025年6月6日）。