据@BinanceResearch称，量化紧缩（QT）已结束，宏观环境由逆风转向潜在流动性顺风，有利于比特币（BTC）与风险资产。来源：@BinanceResearch 2025年11月20日推文与Binance Research报告页面 binance.com/en/research/analysis/the-end-of-qt-from-macro-headwind-to-tailwind。 其指出财政部一般账户（TGA）在财政支出恢复后将出现“流动性弹弓”，被视为加密市场风险敞口的短期流动性驱动因素。来源：@BinanceResearch 2025年11月20日推文与Binance Research报告页面 binance.com/en/research/analysis/the-end-of-qt-from-macro-headwind-to-tailwind。 其同时预计2026年初可能进入“QE-Lite”阶段，并讨论如何在上述流动性变化中为比特币与风险资产进行仓位配置。来源：@BinanceResearch 2025年11月20日推文与Binance Research报告页面 binance.com/en/research/analysis/the-end-of-qt-from-macro-headwind-to-tailwind。

根据 @MilkRoadDaily，全球流动性增长放缓，主要因美元走强与美国财政部补充TGA，将资金从加密等风险资产抽离，短期对BTC与ETH构成压力，来源：@MilkRoadDaily（X，2025年8月10日）。 其称该影响为短期，并指出若9月美联储降息，可能通过放松金融条件逆转上述流动性拖累，利多加密市场风险偏好回升，来源：@MilkRoadDaily（X，2025年8月10日）。 建议交易者关注美元走势、TGA余额与9月政策路径，以把握BTC与ETH的再入场与贝塔敞口时机，来源：@MilkRoadDaily（X，2025年8月10日）。