根据来源，社交帖文提出ETH或黄金谁先到5000的问题，将其定义为高贝塔加密资产与宏观驱动型大宗商品之间的相对交易；来源：原始社交帖文。 对ETH而言，EIP-1559手续费燃烧在链上需求上升时减少净供给，收紧流通并提升对网络活动的价格敏感度；来源：以太坊基金会EIP-1559文档。 美国现货ETH ETF通过申购与赎回机制可将传统资金流转化为对标的ETH的实际需求，并影响现货与期货的基差结构；来源：美国SEC现货ETH ETF批准文件与发行方招募说明书。 权益证明质押将ETH从可流通供给中移除并发放协议奖励，可能放大边际资金变化的价格影响；来源：以太坊基金会权益证明与信标链文档。 对黄金而言，价格表现与美国真实收益率和美元走势高度相关，较低的真实收益率历史上利多黄金；来源：美联储经济数据与世界黄金协会研究。 各国央行净购金持续构成需求支柱，支撑回调并收紧可用供给；来源：世界黄金协会季度需求趋势报告。 交易员对比通向5000的路径时，应同步跟踪ETH ETF净申购、燃烧与二层活跃度，以及美国真实收益率、美元指数和央行购金节奏，以校准相对动能；来源：ETF发行方资金流报告、以太坊网络统计数据、美联储数据与世界黄金协会更新。

根据The Kobeissi Letter报道，中国央行在2025年4月增持黄金约7万盎司，使黄金储备达到创纪录的7380万盎司，实现连续六个月增持（来源：The Kobeissi Letter，2025年5月9日）。过去六个月黄金持有量累计增加约100万盎司，显示中国持续提升避险资产配置。对于加密货币交易者而言，中国增持黄金反映出对法币稳定性的担忧，进一步强化了比特币等数字资产作为‘数字黄金’的吸引力，有望提振市场看涨情绪（来源：The Kobeissi Letter，2025年5月9日）。

据The Kobeissi Letter报道，2025年4月中国央行黄金储备增加约7万盎司，总量达到创纪录的7380万盎司，实现连续第六个月增持（The Kobeissi Letter，2025年5月9日）。过去半年黄金储备增长近百万盎司，这显示出中国对避险资产的持续需求。对于加密货币交易者而言，央行持续买入黄金反映全球经济不确定性上升，或将推动资金流向比特币等数字资产以寻求多元化避险。