据 @glassnode，当前比特币现货价为86.5K，为日内定位提供基准；来源：Glassnode 在 X，2025-11-23。短期持有者（STH）成本为105.5K，现价约低18%；来源：Glassnode 在 X，2025-11-23。活跃投资者均值为87.1K，现价约低0.7%；来源：Glassnode 在 X，2025-11-23。真实市场均值为81.3K，现价约高6.4%；来源：Glassnode 在 X，2025-11-23。实现价格为56K，现价约高54.5%；来源：Glassnode 在 X，2025-11-23。按86.5K计算的关键位距离用于交易决策：距活跃投资者均值0.6K、距真实市场均值5.2K、距STH成本19K、距实现价格30.5K；来源：Glassnode 在 X，2025-11-23。

根据 @Andre_Dragosch，比特币（BTC）已接近深度价值区，交易者应忽略短期波动噪音并回归估值驱动的交易框架。来源：@Andre_Dragosch，X 平台，2025年11月22日。 当 MVRV 低于 1.0 时，通常被视为 BTC 低估，即现价低于全网平均持仓成本，历史上常对应布局窗口。来源：Coin Metrics 对 MVRV 的定义与研究。 Puell Multiple 用于衡量矿工收入压力，低于 0.5 往往与阶段性底部同现。来源：David Puell 与 Glassnode 对 Puell Multiple 的研究。 Mayer Multiple 衡量价格相对 200 日均线的偏离，显著低于长期均值（常被引用的区间为 <0.8–0.9）时提示低估。来源：Trace Mayer 的 Mayer Multiple 方法论。 价格与实现价格（Realized Price）的关系亦被视为周期底部的参考，历史上常指向价值型买入区域。来源：Coin Metrics 关于实现价格的研究。 实操上，可采用定投、在链上价值参考位分批挂单，并等待多指标共振后再提升仓位，以应对噪音市况。来源：CFA Institute 关于定投与风险管理的指导。

据@MRRydon，牛市让你赚钱，熊市让你更富，核心在于在下行期进行布局而非在末期追涨，来源：@MRRydon。 在加密市场中，熊市阶段BTC常见低于或接近其实现价格，Glassnode将其视为典型熊市状态，并与更有利的长期布局区间相关，来源：Glassnode关于实现价格与周期分析。 较低估值入场可降低持仓成本并改善风险回报期望，符合安全边际理念，来源：本杰明·格雷厄姆《聪明的投资者》；CFA Institute关于估值与预期收益的研究。 可执行做法包括分批限价买入、保留现金弹药、设置严格的止损与无效化点，以控制长周期下跌中的回撤，来源：@MRRydon提出的原则；CFA Institute的风险管理实践。

根据@MilkRoadDaily，Ethereum (ETH) 目前交易价格远低于$2,000，也低于其实现价格。从历史上看，这种情况往往预示着市场的重大反弹。交易者在评估潜在未来价格走势时应考虑历史模式。然而，必须谨慎行事，并依赖经过验证的市场数据。

根据 @MilkRoadDaily 的说法，以太坊 (ETH) 当前的交易价格远低于 2000 美元及其实现价格。历史上，类似情况曾导致显著的价格上涨，这暗示着可能出现重大价格波动。交易者在评估 ETH 当前市场状况时可能会考虑这一历史模式。

根据glassnode的数据，$ETH两年来首次跌破其实现价格$2,058.04，表明平均投资者现在面临未实现亏损。当前ETH价格为$1,917.86，市场价值与实现价值比率（MVRV）为0.93，反映出7%的未实现亏损。这一发展可能预示着潜在的买入机会或交易者需要谨慎，具体取决于市场情绪和未来价格走势。