根据@Matt_Hougan，比特币现货ETF自2024年1月上线以来买入量已超过新增BTC供给的100%，但价格尚未抛物线上涨，原因是存量持币者持续提供抛压与流动性，来源：@Matt_Hougan。其观点是，一旦ETF需求持续而卖方弹药耗尽，价格将具备急剧上行的条件，来源：@Matt_Hougan。为举例对比，他称美国冻结俄罗斯美债后，央行购金在2022年由约500吨跃升至约1000吨并保持高位，来源：@Matt_Hougan。尽管需求激增，黄金在2022年涨2%、2023年涨13%、2024年涨27%，直至2025年卖方枯竭才上涨65%进入抛物线阶段，体现出持续需求引发的滞后式爆发，来源：@Matt_Hougan。