据来源称，Bitwise表示2026年迄今机构投资者累计买入约3万枚BTC，而同期仅开采约5700枚BTC，需求与新增产出约为6倍，净吸收约2.43万枚BTC（来源：Bitwise）。该数据将2026年机构买入力度与当期矿工产出对比，显示2026年1月机构需求已明显超过新增供给（来源：Bitwise）。

根据 @Matt_Hougan，当前比特币现价主要由新增的专业投资者这一边际买家决定，净机构需求的变化成为核心驱动力。来源：Matt Hougan，X 推文，2026年1月13日。 他转述并放大了 Bradley Duke 的问题：近期价格疲弱与其说源自流动性恶化和长期持有者抛售，不如说是净机构需求回落；若机构需求回升，价格将得到改善（属其提出的假设）。来源：Bradley Duke，X 推文，2026年1月13日；Matt Hougan，X 推文，2026年1月13日。 交易层面，应优先跟踪美国现货 BTC ETF 的申购赎回，作为机构净需求的直接代理指标。来源：iShares（贝莱德）、Fidelity、ARK 21Shares 等发行方每日资金流报告；上市交易所 Cboe 与 Nasdaq 公告。 同步观察 CME 比特币期货未平仓合约与现货到期货的基差，以评估杠杆敞口与需求强度。来源：CME Group 比特币期货合约与市场统计数据。 并以 Coinbase Institutional、LMAX Digital 等机构交易场所的净资金流向，以及链上大额交易所流量进行验证。来源：Coinbase Institutional 与 LMAX Digital 市场数据，以及 Glassnode 等链上数据提供方。 若上述代理指标持续回升，将佐证机构需求回归；若继续走弱，则印证当前边际买盘走弱的判断。来源：基于上述数据来源与 Matt Hougan、Bradley Duke 于 X 的机构需求论述（2026年1月13日）。

根据@Andre_Dragosch，比特币（BTC）本轮回调的主因是机构需求减速，而非流动性恶化、长期持有者抛售、减半周期结束或量子风险；来源：Andre Dragosch 于 X，2026年1月12日。 他援引 Bradley Duke 的观点称，随着净机构需求回升，BTC价格有望修复，资金流成为短期价格的主导因素；来源：Bradley Duke 于 X，2026年1月12日。 在交易层面，应重点监测机构需求变化，并在净机构资金流出现重新加速的证据后再增加BTC风险敞口；来源：Andre Dragosch 于 X，2026年1月12日。

据Andre Dragosch称，美国现货比特币ETF在过去5个交易日共买入12,682枚BTC，约为同期新增产量的5.6倍，资金流相较此前30个交易日出现明显回暖（来源：其2026年1月6日X发文：https://x.com/Andre_Dragosch/status/2008538431719436426）。他还表示，随着机构需求加速，2026年ETF预计将买入超过100%的新增BTC供给，显示出广泛的供给缺口（来源：同上）。

根据 CoinMarketCap，美国现货加密ETF累计成交额在1月2日达到2万亿美元，达到该里程碑的速度仅为此前突破1万亿美元所用时间的一半（来源：CoinMarketCap 在X平台，2026年1月5日）。根据 CoinMarketCap，此次更快的增长由机构需求加速所驱动，显示美国上市现货加密ETF的机构参与度上升，与流动性与执行相关的交易环境正在强化（来源：CoinMarketCap 在X平台，2026年1月5日）。

据 @glassnode，比特币与以太坊ETF的净流入30日均线自11月初转为负值并持续至今，来源：@glassnode。该信号显示需求未恢复，机构配置者参与度低且部分撤离，来源：@glassnode。这一走势强化了加密市场更广泛的流动性收缩，来源：@glassnode。

据@FarsideUK称，Grayscale 的ETHE于2025年12月30日录得单日资金流5020万美元（来源：https://twitter.com/FarsideUK/status/2006152460352589896；来源：https://farside.co.uk/eth/）。据@FarsideUK称，该数据来自Farside的以太坊ETF资金流看板，追踪美国各发行方的每日资金流，为交易者提供ETHE净流数据以评估一级市场需求（来源：https://farside.co.uk/eth/）。

据CoinMarketCap称，比特币现货ETF在圣诞周出现7.82亿美元净流出，Kronos Research首席投资官Vincent Liu表示，这主要由假期仓位调整与流动性变薄所致，而非机构需求走弱（来源：CoinMarketCap）。据CoinMarketCap援引Liu，此次资金流更多反映季节性市场环境，暗示对BTC的结构性需求并未改变（来源：CoinMarketCap）。据CoinMarketCap，交易者应关注假期流动性减少会放大资金流影响，但Liu的观点意味着此次影响更偏短期而非基本面变化（来源：CoinMarketCap）。

根据 @Andre_Dragosch，Rudd 与 Porter 提出的战略储备累积 SRA 模型将比特币 BTC 视为新兴战略储备资产，价格由流动供给收缩 10-12 年逻辑斯蒂采用曲线 低弹性 CES 需求 以及价格与采用的反身性反馈共同驱动（来源：@Andre_Dragosch 于 X 2025-12-19）。其称机构储备吸筹上限为每日约 1000-3000 枚 BTC，意味着可交易筹码持续缩减且由需求主导定价，这对跟踪流动性与 ETF 资金流的交易者至关重要（来源：@Andre_Dragosch 于 X 2025-12-19）。其引用的价格情景为 2030 年熊 基础 牛约 25 万 54 万 150 万美元、2035 年约 50 万 95 万 500 万 美元以上，起点为 2024 年减半后的约 6.5 万美元，凸显采用扩张下需求快于供给（来源：@Andre_Dragosch 于 X 2025-12-19）。其指出随 ETF BTCTC 主权需求上升，减半周期模型如存量流量与 BAERM 参考价值下降，而幂律模型在采用加速时可能过于保守，交易环境正转向需求驱动（来源：@Andre_Dragosch 于 X 2025-12-19）。其同时提醒 SRA 基于强假设，若采用放缓或遭遇监管 与宏观冲击或替代数字储备资产，模型可能失效，预测应仅作情景参考以用于风险管理（来源：@Andre_Dragosch 于 X 2025-12-19）。

根据@WatcherGuru，迈克尔·塞勒在12年前称“比特币的日子屈指可数”，如今MicroStrategy已凭公开披露的持仓成为公司级BTC主要持有者之一。来源：Watcher.Guru 2025年12月18日推文；来源：MicroStrategy投资者关系与SEC文件（2020–2024），官方新闻稿与8-K多次披露BTC增持，确认其持续进行资产负债表配置，为交易者跟踪机构需求提供参考。

据@FarsideUK（Farside Investors）在2025-12-16发布的推文（twitter.com/FarsideUK/status/2000789927504548266），贝莱德比特币ETF当日净流量为0美元。根据Farside Investors的数据页面（farside.co.uk/btc/），该数值以美元计，代表当日申购减去赎回的净额。依据Farside的口径，0美元净流量意味着申购与赎回相抵或均为零，显示当日贝莱德ETF对BTC没有净买盘或净卖盘的边际影响。

据消息来源，贝莱德首席执行官拉里·芬克在纽约时报 DealBook 峰会上表示，多家主权财富基金正在逢低买入比特币（BTC），并计划持有多年；来源：纽约时报 DealBook 峰会（拉里·芬克发言）。这表明国家主权资金采用逢低加仓与长期持有策略，对交易者衡量 BTC 的机构需求与流动性具有参考价值；来源：纽约时报 DealBook 峰会（拉里·芬克发言）。

据@FarsideUK披露，富达美国比特币ETF当日净流出5420万美元，数据来自其Bitcoin ETF Daily Flow追踪页面（来源：Farside Investors，farside.co.uk/btc；来源：Farside Investors在X平台，2025年12月5日）。交易员将ETF净申赎作为观察机构对BTC现货敞口需求的高频指标，此类负值提示初级市场买盘动力偏弱（来源：Farside Investors资金流追踪与方法说明，farside.co.uk/btc）。

根据 @simplykashif 引用 Bitwise 的数据，机构库藏对ETH的买入力度较8月下滑81%。根据同一来源的数据，这体现出库藏增持ETH的节奏显著放缓。

据@FarsideUK，Fidelity比特币ETF在2025年11月29日录得单日资金流7750万美元。来源：twitter.com/FarsideUK/status/1994580631548756065；farside.co.uk/btc Farside的面板按发行方发布以美元计的比特币ETF每日资金流，并提供历史序列，便于追踪累计流量与日度动量，用于分析BTC流动性。来源：farside.co.uk/btc 交易者可参考该数据集进行BTC仓位与时机判断，因为页面提供每日数值及相应的说明与免责声明以供核对。来源：farside.co.uk/btc

据Farside Investors披露，贝莱德美国比特币现货ETF（IBIT）在2025年11月27日的单日资金流为4280万美元，基于其Bitcoin ETF Daily Flow追踪数据；来源：Farside Investors，farside.co.uk/btc。 据Farside Investors称，比特币ETF资金流的完整数据与免责声明可在farside.co.uk/btc核对；来源：Farside Investors。

据 @CoinMarketCap，CME Group 的加密期货与期权单日成交量在周五创下 794,903 张合约的历史新高，显示在持续不确定性下，市场对合规加密风险管理工具的需求加速上升。来源：@CoinMarketCap。 CME 提供比特币 BTC 和以太坊 ETH 的期货与期权，涵盖标准与微型合约，广泛用于美国合规市场的机构交易。来源：CME Group。 该纪录按合约张数统计，因包含微型合约，名义成交额与张数不必然等同；微型比特币 MBT 为每张 0.1 BTC，微型以太坊 MET 为每张 0.1 ETH。来源：CME Group。

据@CoinMarketCap称，2025年10月企业比特币购买量降至年内新低，仅新增14,447枚BTC，来源：@CoinMarketCap 于 X，2025年11月13日。 据@CoinMarketCap称，企业从积极增持转向“防守现有头寸”，显示机构BTC资金流动结构发生变化，来源：@CoinMarketCap 于 X，2025年11月13日。

根据 @FarsideUK 的数据，灰度ETHE于2025年11月11日净资金流为0百万美元，信息来自Farside Investors的推文与数据面板（来源：https://twitter.com/FarsideUK/status/1988388040645996784；来源：https://farside.co.uk/eth/）。该零值意味着当日无份额申购或赎回，显示通过ETHE获得ETH敞口的一级市场需求保持中性（来源：https://farside.co.uk/eth/）。对交易而言，缺乏ETHE主导的资金流入或流出，表示ETF侧的买卖压力当日可忽略，价格驱动更可能来自非ETF的现货与衍生品流动，这一判断基于Farside当日0的资金流读数（来源：https://farside.co.uk/eth/；来源：https://twitter.com/FarsideUK/status/1988388040645996784）。

根据@cryptorover 的说法，比特币刚录得史上第三大周度ETF资金流出，显示通过ETF渠道的需求走弱，来源：@cryptorover 在X，2025-11-08。 若要维持BTC的看涨结构，ETF资金需重新转为净流入，同时ETF与美国国债采用等叙事需要回归以支撑需求，来源：@cryptorover 在X，2025-11-08。 交易要点：关注ETF资金由红转绿的变化，将其视作BTC延续上涨的触发信号，来源：@cryptorover 在X，2025-11-08。