根据 @KobeissiLetter 在X于2025年9月9日发布的信息，标普500中单只权重≥3%的成分股合计占比约32%，在8年内提升约三倍。来源：@KobeissiLetter，X，2025-09-09。 在2000年互联网泡沫高峰期，该比例低于10%，凸显当前集中度前所未有。来源：@KobeissiLetter，X，2025-09-09。 目前有6家公司各自权重≥3%，其中英伟达NVDA单独占到约8%的指数市值，均被指出为纪录水平。来源：@KobeissiLetter，X，2025-09-09。 指数集中度上升会加大单一股票财报与指引对标普500波动的影响，这一点已在标普道琼斯指数关于集中度风险的研究中得到论证。来源：标普道琼斯指数，2023年标普500集中度风险分析。 对于加密交易者而言，股市集中度升高值得关注，因为自2020年以来比特币与美股回报相关性上升，意味着巨头科技股波动可能向BTC与ETH传导。来源：IMF博客《Crypto Prices Move More in Sync With Stocks》，2022-01-11。

据@KobeissiLetter称，自2019年以来，仅10只科技股就贡献了美国股市59%的涨幅，显示市场Breadth极度集中，指数表现高度依赖少数龙头，来源：@KobeissiLetter。 据@KobeissiLetter称，上述龙头包括Alphabet（GOOGL）、亚马逊（AMZN）、苹果（AAPL）、博通（AVGO）、Meta（META）、微软（MSFT）、奈飞（NFLX）、英伟达（NVDA）、Palantir（PLTR）和特斯拉（TSLA），总体自2019年以来累计上涨约295%，进一步印证“市场离不开科技”的判断，来源：@KobeissiLetter。 这种集中度意味着标普500与纳指100对这10只超大盘科技股的业绩、指引与波动高度敏感，多数涨幅由龙头驱动，来源：@KobeissiLetter。 对于加密市场而言，美股科技主导的风险偏好变化历史上与BTC和ETH对美股的相关性阶段性同步，在2020-2022年及2023年部分阶段出现正相关，来源：Kaiko Research。

据 The Kobeissi Letter 报道，英伟达 NVDA 目前占标普500 约8%，为自1981年有记录以来最高；2023年仅有苹果一度超过7%，而在2000年互联网泡沫时期也未出现如此主导地位，来源：The Kobeissi Letter，2025年8月9日。更高的集中度意味着标普500 回报对 NVDA 的单一权重更敏感，S&P 道琼斯指数的研究显示集中度上升会抬升单只成分股对指数表现的贡献度，来源：S&P 道琼斯指数研究。交易员通常在集中度上行时跟踪市场宽度以及等权与市值加权标普500 的价差以评估内生强弱，来源：S&P 道琼斯指数 Indexology 文章。加密市场参与者将美股超大盘科技的领涨视为风险偏好风向标，研究显示 2020 至 2023 年期间 BTC 与纳斯达克存在正相关，来源：Kaiko Research，2023年。