根据消息来源，Paradex 平台疑似发生故障，导致该平台上 BTC 报价出现“瞬间归零”，并触发大量强平（来源：2026-01-19 发布的来源方 X 平台帖子）。多数永续合约的强平依据标记价格而非最新成交价，但若指数价或标记价输入异常，仍可能引发被动平仓（来源：Binance 永续合约标记价格说明：https://www.binance.com/en/support/faq/what-is-mark-price-and-last-price-360033376131）。指数价格通常聚合多家交易所或预言机数据，若参考源或构建方式出现偏离，异常可在标记价层面放大（来源：Chainlink 价格预言机文档：https://docs.chain.link/data-feeds/price-feeds）。极端事件造成的损失可能由保险基金承担，或触发自动减仓机制 ADL，影响到对手盘的持仓（来源：Binance ADL 机制说明：https://www.binance.com/en/support/faq/auto-deleveraging-adl-7da66618b1464bfab096250fab31f4c7；dYdX 风险与强平机制文档：https://docs.dydx.exchange）。在平台波动期的风险管理上，常见做法包括降低杠杆、密切关注资金费率与基差、并在流动性更深的场内外市场进行套保（来源：Binance 永续合约交易规则与风险指引：https://www.binance.com/en/support/faq/360033161972；Deribit 风险管理文档：https://docs.deribit.com）。

据 @ai_9684xtpa 消息，Hyperliquid 将把合约标记价格改为常规标记价格公式，在有币安期货价格时参考币安、无则参考其他交易所，从而降低单一预言机风险（来源：@ai_9684xtpa）。据 @ai_9684xtpa，该机制旨在缓解标记价格大幅波动并抑制由单一预言机引发的操纵（来源：@ai_9684xtpa）。据 @ai_9684xtpa，交易者应预期标记价格将基于多交易所参考而非单一预言机，有助于提升永续合约价格稳健性（来源：@ai_9684xtpa）。

据 @ai_9684xtpa 引述，Hyperliquid 团队在 Discord 表示此次狙击事件平台未出现漏洞（来源：Hyperliquid Discord，经由 @ai_9684xtpa 于 2025-08-27 转述）。团队称用户需自行承担风险，暂无赔付计划（来源：Hyperliquid Discord，经由 @ai_9684xtpa）。下一次网络升级将把 hyperp 标记价格限制在 8 小时标记价格 EMA 的 10 倍以内（来源：Hyperliquid Discord，经由 @ai_9684xtpa）。交易层面，请基于此次更新重新评估对标记价格偏离的敞口，并关注升级时间以便在新规则生效时及时调整风险控制（基于该 Discord 更新的交易提示；来源：Hyperliquid Discord，经由 @ai_9684xtpa）。

根据 @ai_9684xtpa 的信息，8月14日出现快速插针，币安多个交易对的盘口价格与标记价格短时错位（来源：https://twitter.com/ai_9684xtpa/status/1955975289097609603）。作者指出这或许由短时间内订单过多引发，进一步放大了衍生品波动风险（来源：https://twitter.com/ai_9684xtpa/status/1955975289097609603）。这对交易影响重大，因为币安的强平依据标记价格而非最新成交价，短时标记价异动会直接抬升极端行情下的强平概率（来源：https://www.binance.com/zh-CN/support/faq/what-is-mark-price-and-last-price-in-futures-trading-360033525031）。