根据来源，随着比特币（BTC）与以太坊（ETH）继续下跌，加密市场已有超4.89亿美元多头仓位被强制平仓，显示主要交易所衍生品去杠杆在加速（来源：提供的帖子）。此类强平通常由永续合约保证金触发，并因连锁平仓放大短期波动与下行压力（来源：CME Group 期货教育；Binance Research 衍生品结构研究）。交易者应重点关注资金费率变化、未平仓量回落与流动性缺口，以判断抛压是衰竭还是延续（来源：CME Group；Binance Research）。

根据 @ai_9684xtpa，Hyperliquid 上 BNB 空投第一大头寸地址 0x856...e910d 做空 BNB 名义价值为 1204 万美元，当前浮亏 254 万美元，开仓价 1,045.21 美元、标记价 1,324.10 美元（来源：@ai_9684xtpa 的 X 帖文；hyperbot.network/trader/0x856c35038594767646266bc7fd68dc26480e910d）。根据 @ai_9684xtpa，过去 5 小时该地址已减仓平掉不少空单，显示在不利行情下进行动态调整（来源：@ai_9684xtpa 的 X 帖文；hyperbot.network/trader/0x856c35038594767646266bc7fd68dc26480e910d）。

根据@OnchainLens披露，在HyperliquidX宣布上线3倍杠杆的MON永续合约后，一名巨鲸随即向Hyperliquid存入580万美元USDC并开立MON 3倍杠杆空单（来源：@OnchainLens于X；来源：HyperliquidX于X的上市公告）。该行为归因于地址0xfC1CcFF3fA575CE4297aC24AA00c06946BCf40dA，相关资金与仓位可在CoinMarketMan Hypertracker中查询（来源：@OnchainLens分享的CoinMarketMan Hypertracker）。

根据@52kskew，BTC在币安呈现掠夺性两步法：永续合约买盘诱骗托举价格，随后在现货上方挂出大卖单进行诱骗，以触发算法盘的市价抛售，从而让特定机构在下跌前分批建立空头并主导现货引领的下行，来源：@52kskew。 该机制依赖永续短暂托价与现货高位大卖单的配合，因算法通常不愿在现价成交，最终引发卖压扩散，来源：@52kskew。 对手方资金若将价格推过上方堆积卖单，做空一侧容易被迫止损并在上方形成退出流动性，意味着上方存在挤压风险，来源：@52kskew。 短线特征是先由永续带动小幅上抬，随后现货上方密集大单出现，提示分发与做空布局风险，来源：@52kskew。

据 @52kskew 称，BTC 现货盘口买单深度有所增加但力度不足，短期方向主要取决于被动现货资金。来源：@52kskew，X，2025-10-07。永续合约端此前的买单簇已被成交，未平仓合约与持仓结构已重置，杠杆影响被清除，后续走势取决于新的建仓。来源：@52kskew，X，2025-10-07。交易层面应关注被动现货流、OI 回升速度以及资金费率与现货-合约基差，以确认方向。来源：@52kskew，X，2025-10-07。

据 @dydxfoundation，dYdX 社区已通过投票，将 2Z-USD 与 ZEC-USD 市场从孤立保证金升级为交叉保证金，相关永续合约的治理提案已获通过。来源：dYdX Foundation 于 2025-10-07 的 X 帖文；Mintscan 提案 293。 在 dYdX 上，交叉保证金会合并各仓位的抵押与未实现盈亏，并在投资组合层面进行清算，从而改变有效杠杆与风险管理参数。来源：dYdX 文档（交叉与孤立保证金机制）。 交易 ZEC-USD 永续的用户应检查保证金模式、风险限额与可用杠杆，因为切换为交叉保证金会改变共享抵押、可用保证金与清算阈值。来源：dYdX 文档；dYdX Foundation 帖文。 本次变更的治理细节与链上状态可在 dYdX Chain 的 Mintscan 提案 293 查询。来源：Mintscan 提案 293。

据@tradeparadex称，Paradex平台未平仓合约规模在2025年10月7日突破3亿美元，显示衍生品交易活动明显扩张，来源：Paradex 在 X，2025年10月7日。 未平仓合约衡量未了结的衍生品合约数量，OI上升通常代表市场参与度与流动性提升，来源：Binance Academy 未平仓合约科普。 对交易者而言，较高的OI在与价格和成交量同向时可强化趋势，但也意味着仓位更拥挤，在波动中更易快速去杠杆，来源：CME Group 未平仓合约教育内容。

据 @dydxfoundation 披露，社区已通过治理提案 291，批准下线并关闭 GOONER-USD 市场，确认该市场将停止提供交易。来源：dYdX Foundation 于 X；Mintscan 提案 291 正在交易 GOONER-USD 的用户应尽快审视持仓、管理风险敞口，并关注官方下线时间表与流程公告，以降低执行风险。来源：dYdX Foundation 于 X；Mintscan 提案 291 此次治理结果意味着 dYdX 上 GOONER-USD 的可用性将发生变动，短线策略应优先监控流动性并及时调整订单管理。来源：dYdX Foundation 于 X；Mintscan 提案 291

根据来源，过去一小时约有8,000万美元加密空单被清算，此类行为通常体现空头挤压并触发被动买入与动量上冲，来源: 来源与Binance Academy。此类爆仓潮往往伴随资金费率走高转正与全市场未平仓量回落，指向杠杆驱动的上涨而非现货主导的需求，来源: Binance Futures Research与Glassnode Academy。交易确认上，应核查BTC与ETH永续资金费率是否转正、未平仓量是否在上涨过程中下降，以及现货期货基差是否走阔，再决定顺势或做反转，来源: Binance Futures、Deribit Insights与CME Group教育资料。风险控制可围绕前高与已知清算密集区，同时关注清算热力图与订单簿流动性以定位下一处流动性磁吸区，来源: Coinglass指标与Hyblock Capital分析。

根据 @WatcherGuru，过去60分钟约有8000万美元加密空单被强平，来源：Watcher.Guru 在X。 集中性强平往往通过空头回补机制推升行情，迫使被动买入加速上涨，来源：Binance Academy 关于空头挤压的说明。 交易者可重点监测未平仓量、资金费率与强平热力图，以评估残余挤压风险与潜在回撤区域，来源：Coinglass 市场数据。

据来源称，一名巨鲸持有约2.5亿美元的BTC 20倍空单，当前未实现盈亏约为-2200万美元，显示该仓位面临较大保证金压力。来源：该来源。 在20倍杠杆下，维持保证金缓冲较小，价格小幅波动即可显著推动强平阈值，若BTC上行则挤空风险上升。来源：Binance Futures 杠杆与维持保证金规则。 交易者通常跟踪资金费率、全网开仓量以及可视的强平密集区来评估挤空概率。来源：Kaiko 市场结构研究与 CoinGlass 强平数据方法。 此类环境下的常见风控包括降低净空头敞口，或通过买入看涨期权对冲上行风险以限制损失。来源：Deribit Insights 期权教育。

据 @tradeparadex 消息，Paradex 已上线 CAKE-USD-PERP 市场，交易现已开放，官方公告并提供直接交易链接；来源: https://twitter.com/tradeparadex/status/1974005452011888960, http://app.paradex.trade/trade/CAKE-USD-PERP。 公告未披露该合约的杠杆、资金费率或手续费等具体参数，建议交易者在下单前查看市场页面以获取合约细节；来源: https://twitter.com/tradeparadex/status/1974005452011888960, http://app.paradex.trade/trade/CAKE-USD-PERP。

据该消息来源，孙宇晨计划在波场推出类 Hyperliquid 的衍生品交易所，并引入用于大宗订单的私有暗池执行，指向对区块流动性与信息泄露的控制。来源：2025年10月2日发布的X消息 暗池通过场外撮合减少大单滑点，但会降低交易前透明度，常见结果是部分成交量从明盘订单簿迁移，同时大额订单的执行质量得到改善。来源：美国SEC对替代交易系统与暗池的说明 交易层面，建议重点跟踪TRX在波场DEX的可见深度、波场相关永续合约的未平仓量与资金费率，以及大宗成交打印，因为暗池通常会压缩明盘价差并将大单路由至私有场所。来源：美国SEC关于暗池影响的说明与CFA Institute的市场微观结构指南

根据@tradeparadex的信息，Paradex已上线2Z-USD-PERP市场并已开放交易，为交易者提供2Z永续合约的即时访问，来源：Paradex在X平台，2025年10月2日。官方交易入口为app.paradex.trade/trade/2Z-USD-PERP，确认2Z-USD-PERP在Paradex已正式上线，来源：@tradeparadex在X平台。关注2Z衍生品的交易者可通过上述链接直接在Paradex执行与跟踪2Z-USD-PERP市场，来源：@tradeparadex在X平台。

根据 @OnchainLens，交易员 James Wynn 已在 HyperLiquid 再次开立 $PEPE 永续合约的10倍杠杆多单，显示该账户重复入场做多。来源：Onchain Lens 推文 - https://twitter.com/OnchainLens/status/1973673477111742871 该仓位归属钱包地址 0x5078c2fbea2b2ad61bc840bc023e35fce56bedb6，@OnchainLens 指向的追踪页面可查看相关数据。来源：Onchain Lens 推文 - https://twitter.com/OnchainLens/status/1973673477111742871；CoinMarketMan HyperTracker - https://app.coinmarketman.com/hypertracker/wallet/0x5078c2fbea2b2ad61bc840bc023e35fce56bedb6 该提醒发布于2025年10月2日，为跟踪 HyperLiquid 上 $PEPE 衍生品动向的交易者提供了最新链上信号。来源：Onchain Lens 推文 - https://twitter.com/OnchainLens/status/1973673477111742871

据Lookonchain消息，地址0x3024向Hyperliquid存入500万USDC，来源：Lookonchain 在X平台。随后该地址开立对800百万枚PUMP的2倍做多仓位，估算持仓价值522万美元，来源：Lookonchain 在X平台与Hypurrscan地址0x302446778A0d8512ad4B02655583C2B3c4cc423A。该动向发表于2025年10月1日，来源：Lookonchain 在X平台。

据@OnchainLens在X于2025年10月1日披露，一名巨鲸向HyperLiquid存入500万美元USDC并开立PUMP 3倍杠杆多单，按3倍杠杆计算若全部使用则名义敞口约为1500万美元（来源：@OnchainLens）。

据@OnchainLens，过去13天Machi在HyperLiquid的利润由4484万美元降至600万美元，且在ETH 15倍与XPL 5倍多头上仍有1390万美元浮亏，来源：Onchain Lens于X 2025-10-01；Hyperdash交易员页面 hyperdash.info/trader/0x020ca66c30bec2c4fe3861a94e4db4a498a35872。基于上述数据，利润回撤为3884万美元，约86.6%，显示高杠杆对ETH与XPL持仓PNL的快速压缩效应，来源：基于Onchain Lens披露数据的计算。其对应钱包与持仓可在上述Hyperdash链接实时查看PNL，来源：hyperdash.info/trader/0x020ca66c30bec2c4fe3861a94e4db4a498a35872。

据 @ai_9684xtpa 报道，Hyperliquid 用户名为 btc@tuta.com 的地址持有当前最大的 PUMP 5x 空头，仓位规模 796.9 万枚 PUMP，开仓价 0.003838 美元、清算价 0.007231 美元，当前浮亏 1361 万美元，累计资金费收入 144 万美元。来源：@ai_9684xtpa 于 X；hyperbot.network/trader/0x880ac484a1743862989A441D6d867238c7AA311C 据称名义规模约 4420 万美元，且该账户自 2024-10 至今累计盈利为 957 万美元。来源：@ai_9684xtpa 于 X；hyperbot.network/trader/0x880ac484a1743862989A441D6d867238c7AA311C 交易者可重点关注该地址的清算价 0.007231 美元，并结合其资金费变动评估 PUMP 的盘面。来源：@ai_9684xtpa 于 X；hyperbot.network/trader/0x880ac484a1743862989A441D6d867238c7AA311C

根据 @dydxfoundation，dYdX 社区已通过治理提案289，将 ASTER-USD 永续合约市场从孤立保证金升级为交叉保证金。来源：dYdX Foundation（X，2025年9月30日）；Mintscan dYdX Chain 提案289。 在 dYdX 的交叉保证金模式下，账户权益可在多头寸间共享，相比孤立保证金提升资金效率，但其他头寸的亏损会影响 ASTER-USD 的保证金健康。来源：dYdX 文档（保证金与强平）。 交易者可用投资组合抵押扩大 ASTER-USD 仓位规模，同时需重点监控账户层面的初始与维持保证金，防止因其他标的回撤触发连锁强平。来源：dYdX 文档（保证金与强平）。 此次升级的链上记录与状态可在 dYdX Chain 的提案289查询。来源：Mintscan dYdX Chain 提案289。 升级生效后，该市场的风险参数将按 dYdX 的交叉保证金风险引擎设置执行。来源：dYdX 文档（风险参数）。