据Cas Abbé在X所述，历史上从未出现过没有流动性扩张的山寨季，流动性是山寨币普涨的核心催化（来源：Cas Abbé 于X）。据Cas Abbé在X所述，当前企业经营承压、就业不稳与储蓄受损的环境与山寨牛市不相容，短期山寨币上行动力受限（来源：Cas Abbé 于X）。据Cas Abbé在X所述，前50大山寨币合计占据90%以上市值，缺乏摊薄效应解释了市场广度不佳（来源：Cas Abbé 于X）。据Cas Abbé在X所述，一旦流动性回归，仍将由这些主流山寨领涨走出抛物线上涨，交易者应关注流动性触发因素而非将责任归咎于PumpFun或VC（来源：Cas Abbé 于X）。

据Miles Deutscher在X于2025年11月21日表示，先前由DAT买盘、SBR炒作与创纪录ETF资金流推动的BTC阶段已结束，市场正进入寻底期以等待下一轮催化（来源：Miles Deutscher在X，2025年11月21日）。据Miles Deutscher在X于2025年11月21日表示，他不认同固定“四年周期”，并称BTC现已作为宏观资产交易，更多受资金流与叙事主导而非减半时间轴（来源：Miles Deutscher在X，2025年11月21日）。据Miles Deutscher在X于2025年11月21日表示，下一轮上行动力可能在数周至数月内由法币贬值、AI能源竞赛或流动性扩张触发，提示交易者应针对宏观驱动的波动与区间结构进行调整（来源：Miles Deutscher在X，2025年11月21日）。