根据@ReutersBiz，Panmure Liberum的Joachim Klement表示，在美国政府关门期间，股市预计保持稳定，并建议交易者将关注点转向美元与美国国债市场以获取交易信号。 (来源：Reuters Business 推文，2025年10月1日) 报道未提及加密货币或数字资产的直接影响。 (来源：Reuters Business 推文，2025年10月1日)

根据消息来源，Paolo Ardoino 表示 USDT 的技术与策略正被其他美元稳定币用作模板，凸显其对市场结构与流动性的影响；来源：消息来源。 USDT 在 2024 年稳定币市值占比约 70%，为 BTC 与 ETH 交易对集中流动性并收窄主流中心化交易所点差，直接改善交易执行质量；来源：CCData 2024年9月稳定币报告、Kaiko 2024年市场结构报告。 超过一半的 USDT 供应在 Tron 上流通，凭借低手续费与高吞吐支撑交易所与 OTC 跨境资金流，强化 USDT 报价订单簿深度；来源：Tether 2024年9月链上分布透明页面、Chainalysis 2024年加密地理报告。 USDT 储备多数为短久期美国国债等现金及等价物，使其与其他主要美元稳定币的风险结构趋同，并在市场压力时强化赎回信心；来源：Tether 2024年二季度 BDO 审计鉴证与发行方披露。 中心化交易所的现货与永续成交多数以 USDT 报价，USDT 深度成为 BTC 与山寨币滑点与成交效率的关键变量，交易者需据此选择交易所与交易对；来源：Kaiko 2024年稳定币与流动性报告、CCData 2024年交易所评述。 欧盟 MiCA 自 2024 年起强化稳定币发行与使用监管，推动交易所与发行方采用高透明、T-Bill 支撑的模式，进而影响 USDT 相关交易对上架、额度与资金费率；来源：欧洲银行管理局 2024 年 MiCA 指南、欧盟委员会公开文件。 交易者应跟踪 USDT-USD 与 USDT-USDC 的价差与锚定稳定性，因偏离会传导至 BTC、ETH 的资金费率与基差，影响套保与 carry 策略；来源：Kaiko 2023–2024 年稳定币脱锚监测与交易所市场数据。

据 @EleanorTerrett 称，REX-Osprey 的 XRPR ETF 将于本周上线，采用1940年投资公司法框架，为现货型产品，持有真实的XRP，同时配置现金、美国国债和部分衍生品（来源：@EleanorTerrett 于2025年9月15日的X帖；@REXShares 的X帖）。据 @EleanorTerrett 称，该产品被描述为“带增强的现货ETF”，监管程度高于传统现货产品，为交易者提供其敞口结构与监管属性的明确信息（来源：@EleanorTerrett 于2025年9月15日的X帖）。

根据 @Andre_Dragosch，美债处于历史上最严重的熊市，同时俄乌冲突后美国国债被“武器化”，推动全球资金加速转向硬资产，黄金在各国外汇储备中的占比升至数十年高位（来源：@Andre_Dragosch）。 他称比特币与美国国债的相关性降至历史低位，且全球银行、主权财富基金与机构已通过13F文件披露对比特币ETF的配置，显示机构层面的流动性与定价影响在上升（来源：@Andre_Dragosch）。 他指出在主权债投资组合中，比特币相较黄金具有三大优势：对利率敏感度更低、在美债下跌日相对黄金表现更强、并且小比例配置有助于降低组合波动与回撤（来源：@Andre_Dragosch）。 他补充称黄金仍是更强的股市风险对冲工具，但比特币正被视为替代性储备资产与主权债对冲工具；案例包括捷克国家银行讨论将比特币作为分散化资产、巴西提出建立战略比特币储备以及美国通过行政令为数字资产设定框架（均为其报告内容）（来源：@Andre_Dragosch）。 交易要点：关注BTC与美债的相关性结构变化，跟踪13F申报中的ETF资金流向作为仓位信号，并在主权债组合中考虑小比例BTC配置对冲久期回撤，同时保留黄金应对股市风险（来源：@Andre_Dragosch）。

根据@Andre_Dragosch的说法，美国国债不再是默认避险资产，全球正处于向新货币体系过渡之中，传统“聪明投资者”范式受到挑战；来源：X平台@Andre_Dragosch，2025-09-03。 他还表示，“智能”的公司估值方法有望回归，意味着近期错配更多由体制转换驱动而非基本面；来源：X平台@Andre_Dragosch，2025-09-03。 对交易者而言，这一观点提示在管理加密与股票风险敞口时，应重新评估以国债为核心的对冲与避险假设；来源：X平台@Andre_Dragosch，2025-09-03。

根据@MilkRoadDaily，2025年稳定币发行方已成为美国国债的主要买家之一。根据@MilkRoadDaily，这一规模已与日本、加拿大、英国等主要持有者并列。根据@MilkRoadDaily，驱动因素是数千亿美元的数字美元追求安全、短期收益，指向对短期美债的强劲需求。

据@rovercrc称，最新美联储会议纪要指出支付型稳定币可能提升支付效率并增加对美国国债的需求，显示政策层面对其在金融体系中的作用日益重视；来源：@rovercrc 引述美联储会议纪要。对交易者而言，更广泛的稳定币接受度意味着USDT与USDC的储备规模可能增长，而其资产主要配置于短久期美国国债，历史上与加密市场流动性提升相关；来源：Tether 储备审计、Circle USDC 储备报告、Glassnode 稳定币供给比率研究。需重点跟踪USDT与USDC净增发、稳定币总市值与交易所余额以及BTC与ETH的流动性与稳定币流入的联动变化；来源：Kaiko 关于稳定币资金流与市场深度的研究。

据@MilkRoadDaily称，稳定币发行方如Tether与Circle间接持有约1500亿美元美国国债。据@MilkRoadDaily称，这一规模将使其跻身全球第12大美债持有方，超过许多主权国家。据@MilkRoadDaily援引斯科特·贝森特的观点，这些与稳定币储备相关的持仓到2030年可能增至3.7万亿美元。

据@MilkRoadDaily称，若稳定币总市值达到2万亿美元，其储备配置将使其成为美国国债的最大持有者，超过中国、日本和英国。来源：Milk Road 推文，2025年8月16日。 截至2024年5月，日本约持有1.15万亿美元、中国约0.77万亿美元、英国约0.66万亿美元的美国国债。来源：美国财政部，TIC持仓数据，2024年5月。 主流稳定币将大部分储备配置于短久期美国国债，Tether披露约85%为现金及等价物含国库券，USDC储备则投资于由贝莱德管理、持有美国国债的基金。来源：Tether 2024年第二季度由BDO Italia出具的鉴证报告；来源：Circle Reserve Fund（贝莱德）披露，2024年。 在2万亿美元市值下，按70%–85%配置国库券测算，隐含持仓约为1.4–1.7万亿美元，高于日本持仓，与该说法相一致。来源：基于Tether与Circle储备披露及美国财政部TIC数据（2024年5月）的测算。 对交易者而言，稳定币供给扩张提升链上美元流动性，被广泛用于现货结算与衍生品保证金，占据交易对主导地位，进而影响BTC与ETH的成交与杠杆条件。来源：Kaiko Research 2024年市场结构报告。 监管层指出，稳定币储备对国债与短端资金市场可能产生影响，因此前端收益率与国债供给是加密流动性的关键宏观变量。来源：美国财政部金融稳定监督委员会2023年年度报告。

根据@paoloardoino的披露，Tether在美国国债持有量上跻身前18名，在实物黄金持有量上跻身前40名，并持有超过10万枚BTC，此为其8月10日X平台发文所述（来源：@paoloardoino 在X https://twitter.com/paoloardoino/status/1954458034215825660）。对交易者而言，这表明Tether储备横跨美国国债、黄金与BTC，可作为评估USDT流动性结构与储备多元化的重要依据（来源：@paoloardoino 在X）。披露的10万枚以上BTC头寸意味着Tether部分储备与比特币价格直接相关，可为关注稳定币发行方风险敞口的BTC交易者提供参考数据（来源：@paoloardoino 在X）。跻身美国国债持有前18也提示其对美国政府债券有较大配置，在评估利率和美债市场变化背景下USDT稳定性时具有参考价值（来源：@paoloardoino 在X）。

根据@paoloardoino，Tether位列美国国债持有前18名、实物黄金持有前40名，并持有超10万枚BTC，显示其储备规模大且多元化，为USDT提供背书；来源：@paoloardoino 于2025年8月10日发布在X。 根据@paoloardoino，这种“国债+黄金+BTC”的储备结构意味着USDT流动性由主权债与硬资产共同支撑，同时引入对BTC价格波动的直接敏感性，交易者可据此评估稳定币风险与加密市场流动性；来源：@paoloardoino 于2025年8月10日发布在X。 根据@paoloardoino，交易者应重点关注美债收益率、黄金价格与BTC波动率，这些变量会影响Tether储备估值与市场对稳定性的认知；来源：@paoloardoino 于2025年8月10日发布在X。

根据@KobeissiLetter的消息，稳定币当前持有的美国国债已达1490亿美元，成为第18大外部持有者。自2023年第一季度以来，这一持仓增加了约580亿美元，增长64%。同期，稳定币的总市值也翻倍至创纪录的2400亿美元。这一趋势显示稳定币与传统金融工具的结合日益紧密，为加密货币市场带来更多流动性和稳定性，有助于提升交易活跃度和投资者信心。

据@rovercrc报道，Tether在2025年第二季度实现净利润49亿美元，并以1270亿美元的美国国债持有量成为全球最大国债持有者之一。这一盈利和储备大幅提升，将进一步增强USDT在加密市场的稳定性和信心，或将推动稳定币交易量与市场流动性。交易者需密切关注USDT资金流动和Tether储备变化，以评估其对中心化和DeFi市场流动性及风险偏好的影响（来源：@rovercrc）。

根据@Andre_Dragosch的观点，美国国债作为传统避险资产的功能减弱，导致资金正流入比特币（BTC）、黄金和美国股票等硬资产。这一趋势预示着相关市场估值可能出现更高甚至过度的水平，为加密货币和股票交易者带来更多机会与风险。来源：@Andre_Dragosch。

根据@rovercrc的消息，财经评论员吉姆·克莱默公开表示他正在购买比特币（BTC）。克莱默指出，高达37万亿美元的美国国债是他投资的主要动机，他将比特币视为对冲货币贬值的潜在工具。他还提到，他打算为自己的孩子持有该资产，这表明他采取的是长期投资策略，而非短期交易。来自主流金融人物的这一认可，可能会在宏观经济不确定的背景下影响散户投资者对比特币作为价值储存手段的情绪。

根据 The Kobeissi Letter 的一项惊人分析，以太坊 (ETH) 的价格图表显示出一种与美国国债总额增长密切相关的交易模式。该消息来源强调了这种强烈的视觉相关性，暗示宏观经济因素，特别是美国债务的扩张，可能是以太坊估值的一个重要潜在驱动力。这一观察为交易者提供了一个关键的数据点，表明 ETH 的价格行为可能受到更广泛的财政政策趋势的严重影响。

根据 Paolo Ardoino 的信息，Tether (USDT) 在2025年第二季度的储备中持有超过1270亿美元的美国国债，相关数据已在其官网 usdt.network 公布。对于交易者而言，这一将大量资产配置于高流动性安全资产的关键数据，支撑了 USDT 稳定币的稳定性与 1:1 锚定，是全球加密货币市场流动性和交易对的基石。

根据 @MilkRoadDaily 的分析，最近一次强劲的美国十年期国债拍卖暂时削弱了投资者正放弃美国国债、转而投向比特币（BTC）和黄金等避险资产的说法。报告援引的数据显示，此次价值390亿美元的债券拍卖，需求量是供应量的2.5倍以上，而一级交易商的承接比例仅为9%，创下历史新低，表明投资者购买意愿强烈。尽管如此，报告也指出，美国国债总额已超过36万亿美元，占GDP的120%以上，一些分析师认为这种情况支撑了比特币作为对冲财政危机的长期工具。交易员目前正密切关注即将到来的220亿美元30年期债券拍卖，以寻找有关投资者信心的进一步信号，这可能会影响比特币作为主要替代价值储存手段的吸引力。

根据 @MilkRoadDaily 的分析，近期美国10年期国债的强劲拍卖结果，正在挑战投资者正抛弃政府债券转向比特币（BTC）和黄金的说法。据Exante Data的数据，此次拍卖的需求量超过了供应量的2.5倍，且一级交易商的承接比例创下历史新低，表明投资者需求旺盛。尽管市场对美国超过GDP 120%的国债规模感到担忧，但欧元/美元（EUR/USD）货币对近期的表现已超越比特币，6月份上涨近4%，而比特币涨幅为2.4%。欧元走强归因于几个因素，包括Bannockburn Capital Markets的Marc Chandler指出的，市场焦点转向德国的财政刺激计划，以及ADM的Ostwald认为，市场预期美联储将比欧洲央行进行更大幅度的降息。此外，Mizuho的Jordan Rochester强调，欧洲机构为对冲美元潜在的疲软而增加外汇对冲，这也为欧元带来了额外的购买压力。

根据@MilkRoadDaily的分析，最近一次强劲的美国10年期国债拍卖结果正在挑战投资者正从政府债券转向比特币（BTC）和黄金等避险资产的说法。根据Exante Data的数据，此次价值390亿美元的国债拍卖，其需求量是供应量的2.5倍以上。此外，一级交易商的承销比例仅为9%，创下历史第四低，这表明投资者的购买意愿十分强劲。尽管美国财政状况日益恶化，国债总额超过36万亿美元，年度赤字高达1.8万亿美元，但传统债务市场依然表现出色。一些分析师认为这些财政问题支撑了比特币作为长期对冲工具的观点。交易员目前正密切关注即将到来的220亿美元30年期债券拍卖，以寻找有关投资者信心的进一步线索，因为对美国国债的持续强劲需求可能会对比特币的价格势头构成短期阻力。