据 @KobeissiLetter 称，美国财政部在2025年8月录得3450亿美元赤字，为今年最大月度赤字并创下史上第二糟的8月表现，高于7月的2910亿美元（来源：The Kobeissi Letter，X，2025年9月12日）。当月政府支出飙至6890亿美元，使2025财年前11个月赤字累计至1.97万亿美元，预计将成为仅次于2020年和2021年的第三大年度赤字（来源：The Kobeissi Letter，X，2025年9月12日）。作者称赤字支出螺旋正在加速，这一宏观背景通常被交易员用于研判美债供给、收益率、美元方向以及加密资产如比特币 BTC 与以太坊 ETH 的风险偏好（来源：The Kobeissi Letter，X，2025年9月12日）。

根据The Kobeissi Letter的分析，国债收益率上升通常被认为对股市不利，因为借贷成本提高会抑制经济活动，尤其是在当前不确定性加剧的情况下（来源：@KobeissiLetter，2025年5月21日）。目前美国税收法案和财政赤字问题进一步加大了市场的不确定性。对于加密货币交易者而言，宏观经济不确定性可能推动比特币、以太坊等数字资产的波动性上升，投资者可能将部分资金转向加密市场作为避险资产。建议密切关注美债收益率变化对主流加密货币的资金流动。