据 The Kobeissi Letter 报道，美国小盘股相对大盘的10年年化收益在10月降至-4%，为上世纪90年代末以来最低，来源：The Kobeissi Letter，2025年11月21日。该来源称，自20世纪30年代以来，小盘股如此严重的跑输仅出现在1950年代、1990年代初与1990年代末，来源：The Kobeissi Letter，2025年11月21日。过去10年，罗素2000指数上涨+102%，而标普500上涨+220%，差距显著，来源：The Kobeissi Letter，2025年11月21日。年内至今，美国小盘股仅涨+6%，位列全球表现最差区域之一；同期印度-5%，韩国+58%，西班牙+48%，巴西+46%，来源：The Kobeissi Letter，2025年11月21日。该来源未提及加密市场或BTC/ETH相关影响，来源：The Kobeissi Letter，2025年11月21日。

据The Kobeissi Letter报道，罗素2000指数的做空比例已升至约4.6%，为六年来最高水平，自2022年以来几乎翻倍（来源：The Kobeissi Letter，2025年5月8日）。投资者看空小盘股，押注其进一步下跌。对于加密货币交易者而言，传统小盘股市场的高波动和避险情绪可能促使部分资金流向加密市场，带动热门代币和DeFi项目的交易活跃度提升。