据 Michael Saylor 表示，MSTR 之所以相对其比特币净值（NAV）存在溢价，源于四大因素：信用放大、期权优势、被动资金以及相较大宗商品更优的股权与信用工具的机构准入；来源：Michael Saylor 于 X，2025年8月13日。对交易者而言，这意味着受股权期权活动、信用因素与指数被动买盘影响，MSTR-BTC 基差可能偏离现货比特币的跟踪路径，从而影响溢价与对冲策略的执行；来源：Michael Saylor 于 X，2025年8月13日。

据@saylor称，MSTR 之所以相对比特币 NAV 存在溢价，系因股票与信用品种相较于大宗商品可提供信用放大、期权优势、被动资金流入以及更优的机构投资通道（来源：@saylor，Twitter，2025年8月13日）。据@saylor称，这些结构性因素被明确为 MSTR 与现货比特币估值差异的驱动因素（来源：@saylor，Twitter，2025年8月13日）。