According to @ai_9684xtpa，过去三个月按叙事分组的表现为：B（数字黄金）-30%，E（世界计算机）-40%，S（高性能公链）-50%，P（Meme）-90%，信息来自其2025年12月31日发布的X帖子；来源：@ai_9684xtpa 于X。 该收益结构显示跌幅最深的是Meme分组，跌幅最小的是数字黄金分组，弱势主要集中在高贝塔板块；来源：@ai_9684xtpa 于X。 对交易而言，跌幅排序指向叙事间的风险收缩，短期相对强弱或更偏向B分组，而E/S/P分组需等待筑底信号；来源：@ai_9684xtpa 于X。

据Michaël van de Poppe（@CryptoMichNL）称，黄金经历强劲上涨已触及关键压力区，这反映风险偏好降温并暗示经济压力上升，来源：Michaël van de Poppe（@CryptoMichNL），X，2025年12月16日。 他预计黄金本月见顶、明年初走弱，而比特币（BTC）则相反，近期黄金与BTC呈反向相关，BTC或将接过市场焦点，来源：Michaël van de Poppe（@CryptoMichNL），X，2025年12月16日。 在交易位方面，他指出本周黄金可能出现历史新高附近的流动性清扫，并警惕跌破4200可能引发多头挤兑式瀑布，因为多头仓位过于拥挤，来源：Michaël van de Poppe（@CryptoMichNL），X，2025年12月16日。

据 @glassnode 称，本周链下信号走弱，现货与期货指标回落且卖压上升。据 @glassnode 称，ETF 活动在交易量下降的背景下转弱。据 @glassnode 称，尽管整体风险偏好降温，期权板块相对更稳，且对冲需求上升。

根据@StockMKTNewz，今日美股收盘下跌，现金时段以风险偏好降温收尾（来源：@StockMKTNewz，X，2025年12月1日）。 IMF研究显示，2020年后股市与加密资产的联动显著增强，BTC与标普500日收益相关系数在2020-2021年约为0.36，而2017-2019年接近0，这意味着相较于2020年前的常态，美股收跌会提高BTC与ETH的短期联动与传导风险（来源：国际货币基金组织，Crypto Prices Move More in Sync With Stocks，2022年1月）。 IMF同时报告，2020-2021年比特币与美股之间的波动溢出约为2017-2019年的17倍，提示股市抛售后跨资产传导风险处于更高水平（来源：国际货币基金组织，Crypto Prices Move More in Sync With Stocks，2022年1月）。

据@WatcherGuru称，今日美股总市值约减少1万亿美元，同时加密市场总市值约减少1200亿美元，显示跨资产同步抛售，交易者需关注日内风险与流动性变化（来源：Watcher.Guru，X发布，2025年11月20日）。同一来源显示，两市合计单日缩水超1.12万亿美元，凸显本次风险偏好降温对股市与加密资产的共同冲击（来源：Watcher.Guru，X发布，2025年11月20日）。

据@lisaabramowicz1援引美银11月全球基金经理调查，投资者现金占比约3.7%，为现代史低位之一，反映资金的流动性缓冲偏低（来源：美银全球基金经理调查，经由@lisaabramowicz1）。美银称，自2002年以来，当现金占比降至3.7%或更低共出现20次，其后1至3个月美股均下跌且美国国债跑赢的命中率为100%（来源：美银全球基金经理调查，经由@lisaabramowicz1）。基于这一历史命中率，这一读数指向风险偏好拥挤、股票短期回撤风险抬升，以及相对有利于长久期资产的配置倾向（来源：美银全球基金经理调查，经由@lisaabramowicz1）。来源未给出加密资产的直接数据；任何对加密市场的解读需依赖该调查对股债风险情绪的信号传导（来源：美银全球基金经理调查，经由@lisaabramowicz1）。

根据@EricBalchunas，市场出现跨资产抛售，SPY -1.5%，IWM -2.9%，IBIT -3.2%，GLD -0.75%，TLT -0.74%，SHY -0.06%，连短期国债也收跌，显示全面走弱；来源：@EricBalchunas 的 X，2025-11-13。 IBIT跌幅大于SPY，且小盘股IWM显著跑输，显示当日比特币敞口与高贝塔资产承受更大卖压；来源：@EricBalchunas 的 X，2025-11-13。 对加密交易者而言，这组数据表明风险偏好降温已波及比特币相关产品，如IBIT与股债同步下行；来源：@EricBalchunas 的 X，2025-11-13。