零售投资者对风险的胃口正在打破纪录，根据The Kobeissi Letter的数据，零日期权（0DTE）在标普500期权总交易量中的占比在2025年第三季度平均达到约65%，创下历史新高。这一比例自2022年熊市以来已翻倍。周四，标普500期权交易量的纪录性69%来自0DTE合约，这表明零售交易者正越来越多地押注短期市场波动。

零售风险偏好激增及其对股市的影响

0DTE期权交易的爆炸式增长反映了市场动态的重大转变，零售参与者通过快速、高风险押注推动波动。这些期权在交易当天到期，允许投资者从标普500指数的即时价格波动中获利。然而，这一趋势也放大了风险，自2022年低迷以来占比翻倍。交易者应关注标普500指数的关键支撑位约5500点，如果突破可能引发这些短期头寸的连锁清算。从交易角度来看，这种环境为波动率玩法创造了机会，例如使用VIX期货对冲市场恐慌的突然飙升。机构资金流动也在响应，对冲基金据报增加空头头寸，以应对零售驱动的反弹，如果情绪转变，可能为修正铺平道路。

加密市场相关性：股市波动如何影响BTC和ETH交易

这种零售风险偏好的涟漪效应延伸到加密货币市场，标普500与BTC和ETH等主要加密资产的相关性保持强劲。历史上，当股市因投机期权交易而波动加剧时，往往会溢出到加密市场，导致价格波动放大。例如，比特币在最近几个季度与标普500的相关系数超过0.7，这意味着股票期权交易量的激增可能预示BTC交易量和价格波动的增加。交易者如果标普500支撑位持稳，可考虑做多ETH，因为以太坊的链上指标，如Uniswap上的交易量上升，往往反映股市乐观情绪。相反，股市回调可能将BTC压低至60000美元的关键阻力位以下，基于2025年8月数据点，促使交易者关注两个市场RSI指标的看跌背离。

在交易策略方面，这一情景强调了监控股市与加密之间机构流动的重要性。比特币区块链上的鲸鱼活动，在高波动期单笔转账超过1000 BTC，可提供市场转变的早期信号。例如，如果标普500的零售期权狂热导致风险厌恶事件，加密交易者可利用做空SOL等山寨币的机会，这些币种的24小时交易量激增往往与股市下跌相关。总体而言，股市中的零售驱动风险环境提升了加密交易机会，但需要警惕Binance等交易所的资金费率，正费率超过0.01%可能表示过度杠杆头寸即将清算。

更广泛的市场情绪和未来的交易机会

展望未来，创纪录的0DTE期权占比表明高情绪持续，可能在经济指标支持下推动股市和加密的牛市。然而，风险包括美联储政策转变可能抑制这种热情。加密投资者应将标普500期权数据纳入分析，使用布林带识别BTC对的超买状况。随着ETH期货交易量在股市波动中触及多月高点，现货与衍生品市场间的套利机会浮现。这一趋势突显了传统与数字资产的相互联系，敦促交易者采用多元化策略，考虑跨市场相关性和实时情绪变化。