根据 @CryptoMichNL 的说法，山寨币估值目前与2019年四季度相当，显示加密市场并非处于周期顶部，而是处于中期阶段；来源：@CryptoMichNL 于2025年10月30日发布的X帖文。 他补充称，当下的格局可类比2016年四季度或2020年一季度，强调当前属于中期环境而非末期；来源：@CryptoMichNL 于2025年10月30日发布的X帖文。 从交易角度看，该判断指向将持仓假设与中期延续环境对齐，并重点监测山寨币市值相对历史周期水平的变化，而非假定顶部衰竭情景；来源：@CryptoMichNL 于2025年10月30日发布的X帖文。

According to @CryptoMichNL，当前大量山寨币持有者倾向于在解套位卖出，他称这与2019年四季度的情绪相似，并强调应以耐心替代过早卖出，来源：@CryptoMichNL 于X发布，2025年10月27日。 他指出，上个周期有交易者在第一波反弹中解套离场，随后见证代币获得数倍涨幅，因此主张拉长山寨币持有周期，来源：@CryptoMichNL 于X发布，2025年10月27日。 历史对比显示，ETH自2019年12月约130美元上涨至2021年11月约4800美元，同时BTC主导率自2019年末约70%下行至2021年5月附近40%，这一阶段与广泛山寨币走强相吻合，来源：CoinMarketCap 历史数据；TradingView BTC.D 数据。 交易要点：该观点倾向于耐心与顺周期布局而非解套卖出，并建议关注BTC趋势与主导率以确认山寨季信号，来源：@CryptoMichNL 于X发布；TradingView BTC.D 数据。